投资者您好

假期海外股市大跌不一定会带动节后 A 股也跟着跌，以下是具体分析：
从历史情况来看

2024 年国庆假期 ：港股在假期期间表现较为活跃，恒生指数 10 月 2 日 - 10 月 7 日间的 4 个交易日累计涨幅逾 9%，但节后首个交易日大幅低开低走，截至收盘，恒生指数大跌超 8%，不过 A 股三大指数却均以 10% 以上涨幅开盘，随后虽震荡走弱，但截至收盘，沪指仍涨 4.59%，深证成指涨 9.17%，创业板指涨 17.25%。

2025 年清明假期 ：美股周四大跌，周五小幅反弹，道指累计下跌 0.57%，纳指下探 0.18%，标普 500 回落 0.14%，周四美股的大跌带动周五白天亚太多个市场下跌，日经 225 指数大跌超过 780 点，跌幅达 1.96%，韩国综合指数下跌 1.01%，而香港股市周五强劲逆市一度上涨，最终仅以微跌 0.01% 报收，不过节后 A 股的走势并未明确提及。

2025 年 4 月上旬 ：美东时间 4 月 2 日，特朗普政府宣布加征关税，受此影响，清明节期间全球风险资产波动明显，纳斯达克、标普 500 分别下跌 5.8%、6.0%，海外中资股走势偏弱，纳斯达克中国金龙指数、富时 A50 中国期货分别下跌 8.9%、2.9%，而清明节后首个交易日即 4 月 7 日，A 股市场大跌，上证指数下跌 7.34%，深证成指下跌 9.66%，创业板指下跌 12.50%。

从影响因素的角度分析

情绪传导方面 ：海外股市大跌可能会引发全球市场的避险情绪，投资者的风险偏好降低，这种情绪可能会蔓延至 A 股市场，导致部分投资者在节后选择减仓或观望，从而对 A 股市场的短期走势产生一定的压力。

资金流动层面 ：海外股市的下跌可能会影响外资的投资决策，若外资在假期前有布局 A 股，出于避险需求或全球资产配置的考虑，可能会在节后调整仓位，减少对 A 股的投资，进而对 A 股市场造成一定的资金流出压力。不过，如果国内经济形势和市场环境较好，也可能会吸引部分外资在节后逢低布局 A 股。

宏观经济形势角度 ：海外股市的大跌往往反映了全球经济的不确定性或宏观经济形势的变化，如果全球经济形势不佳，可能会影响中国的出口、外资流入等，进而对中国的经济增长产生一定的影响，从而间接影响 A 股市场的整体表现。但中国经济具有自身的韧性和独立性，国内的宏观经济政策、经济数据等也会对 A 股市场产生重要的影响，如果国内经济形势良好，能够对冲海外经济的不确定性，那么 A 股市场可能会表现出相对的稳定性。

行业板块关联 ：A 股与海外股市在行业板块上存在一定的关联性，一些国际化程度较高的行业，如科技、金融、资源等，受海外股市同行业板块波动的影响可能较大。如果海外股市中这些板块在假期期间出现大幅下跌，那么节后 A 股市场中相应的板块也可能会面临一定的调整压力。但对于一些内需为主的行业，如消费、医药等，受海外股市的影响则相对较小，其走势更多地取决于国内的消费需求、政策环境等因素。

从当前市场环境来看
国内政策预期 ：2025 年 “两新” 政策加力扩围，明确财政支持规模大幅增加，后续随资金支持和配套措施逐步落地，有望拉动国内需求，促进国内经济稳步回升，这对 A 股市场有一定的积极支撑作用，可能会在一定程度上抵消海外股市下跌带来的不利影响。

经济基本面 ：2025 年中国经济整体呈现温和复苏的态势，一些经济数据也显示出积极的信号，如消费市场的逐渐回暖、投资的稳定增长等，这为 A 股市场的稳定发展提供了坚实的基础，使得 A 股市场在面对海外股市波动时具有更强的韧性。

市场资金面 ：从历史数据来看，“五一” 假期后 10 个交易日内，资金融资、外资等资金多流入 A 股市场，今年 “五一” 期间海外风险有限，业绩期过后和中美可能缓和，也使得融资和外资等节后资金流入的预期有所增强，这将有利于 A 股市场的稳定和上涨。

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发布于2025-5-3 16:35