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您好，当标的资产价格接近行权价格时，期权的价格行为具有以下特点：Delta 值接近 0.5（看涨期权）或 -0.5（看跌期权），意味着期权价格对标的资产价格变动敏感度极高，标的资产价格微小变动会引起期权价格较大变化。Gamma 值达到较高水平，使得 Delta 值不稳定，Delta 随标的资产价格变动迅速调整，进一步加剧期权价格波动。Theta 值也较大，时间价值损耗加快，尤其对于临近到期的期权。Vega 值相对较高，期权价格对波动率变化更为敏感。
投资者应对策略：对于期权买方，需密切关注价格走势，若预期标的资产将突破行权价格向有利方向大幅波动，可继续持有期权；若不确定方向，鉴于时间价值快速损耗，可考虑适当减仓或平仓。对于期权卖方，由于风险大幅增加，若已持有头寸，可考虑平仓止损，避免因价格大幅波动导致巨大损失；若未建仓，此时应谨慎操作，除非对市场走势有极强把握，否则不宜轻易卖出期权。同时，投资者可通过调整投资组合，如构建 Delta 中性策略来对冲风险，利用其他期权或标的资产头寸，使组合在标的资产价格波动时价值相对稳定。
发布于2025-4-15 11:10 杭州
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