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很难直接判断2025年4月下半月豆粕期货一定会大跌，现在也不建议贸然做空。要是想深入了解分析背后的逻辑，欢迎加我微信。
供应层面：巴西大豆实现创纪录产量规模，4月国内到港量预计796万吨 ，后续二季度更是进口巴西大豆到港高峰期，预计进口总量将突破3100万吨，完全可以满足国内近端供应 。同时，国内油厂开工率回升，将加速豆粕产出，整体供应较为充足。不过美国新作种植面积同比减少4%，或为远期供应埋下反弹隐患。
需求层面：养殖业存在刚需补库需求，一定程度上支撑价格 。但饲料厂菜粕替代比例提升，当豆菜粕价差<700元/吨时，会抑制豆粕需求，整体需求端表现分化。
政策与成本因素：中美贸易战升级，美国大豆面临高额关税或完全退出中国市场 ，但巴西大豆出口窗口延长，占中国进口量74%，可缓解供应缺口预期 。成本端，美豆价格上涨，进口成本走高，对盘面有一定支撑。
技术层面：4月14日，豆粕期货主力合约最新价3087元，较前一日上涨13元，涨幅0.42% ，主力合约M2509在2800 - 2880元/吨区间震荡，MACD指标现底背离信号，显示有反弹需求 ，且从周线等多周期看，下方支撑较强。
综合来看，豆粕期货多空因素交织，虽然供应增加，但需求和成本以及政策等因素也在发挥作用，不建议盲目做空。
以上分析和建议希望对您有所帮助。如果还有不明白的地方，可以点击加微信，24小时在线提供免费咨询服务，包括免费开户服务。提供稳定的CTP交易通道和专业的投研团队，综合实力强，手续费低。欢迎微信或来电免费咨询！
供应层面：巴西大豆实现创纪录产量规模，4月国内到港量预计796万吨 ，后续二季度更是进口巴西大豆到港高峰期，预计进口总量将突破3100万吨，完全可以满足国内近端供应 。同时，国内油厂开工率回升，将加速豆粕产出，整体供应较为充足。不过美国新作种植面积同比减少4%，或为远期供应埋下反弹隐患。
需求层面：养殖业存在刚需补库需求，一定程度上支撑价格 。但饲料厂菜粕替代比例提升，当豆菜粕价差<700元/吨时，会抑制豆粕需求，整体需求端表现分化。
政策与成本因素：中美贸易战升级，美国大豆面临高额关税或完全退出中国市场 ，但巴西大豆出口窗口延长，占中国进口量74%，可缓解供应缺口预期 。成本端，美豆价格上涨，进口成本走高，对盘面有一定支撑。
技术层面：4月14日，豆粕期货主力合约最新价3087元，较前一日上涨13元，涨幅0.42% ，主力合约M2509在2800 - 2880元/吨区间震荡，MACD指标现底背离信号，显示有反弹需求 ，且从周线等多周期看，下方支撑较强。
综合来看，豆粕期货多空因素交织，虽然供应增加，但需求和成本以及政策等因素也在发挥作用，不建议盲目做空。
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发布于2025-4-14 09:10 北京
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