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氧化铝期货的核心逻辑围绕“铝土矿-氧化铝-电解铝”产业链的供需与成本传导展开。截至2025年4月2日，氧化铝主力合约报价3250元/吨，较年初上涨12%，主因几内亚铝土矿出口受限（占全球供应25%）、国内电解铝产能扩张（云南新增100万吨产能投产）及能源成本抬升（烧碱价格同比涨18%）。当前市场博弈焦点在于印尼铝土矿出口政策变动预期与国内环保限产力度。期货市场的行情一直在变，不同时间情况不一样。点击我的头像微信领取最新策略分析。
以铝土矿供应收紧逻辑为例：2025年3月几内亚政局动荡导致矿山运输受阻（日均出口量下降30%），叠加印尼计划年内将铝土矿出口关税提高至15%（原为5%），全球铝土矿到岸价涨至85美元/吨（同比+25%）。按生产1吨氧化铝消耗2.3吨铝土矿计算，仅矿端成本已增加约180元/吨，占当前氧化铝价格的5.5%。若供应问题持续，国内氧化铝厂或被迫减产（如山东魏桥4月计划减产10万吨），进一步加剧期现价格联动上涨。
氧化铝期货短期受成本推动逻辑主导，但需警惕电解铝需求边际走弱（地产竣工增速放缓）带来的反噬效应。期货市场的行情一直在变，不同时间情况不一样。点击我的头像微信领取最新策略分析。
发布于2025-4-2 22:17 北京
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