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主要国际证券市场与国内资本市场在运行机制方面呈现多方面特点差异。在交易规则层面，境外成熟证券市场普遍采用当日回转交易机制，而国内证券市场为维护市场稳定实施次日交割制度。价格形成机制方面，境外市场实行市场化定价机制，价格波动幅度不受行政限制；国内为防范过度波动建立价格稳定机制，主板市场实施阶梯式波动幅度管理。市场参与主体结构方面，境外成熟市场以专业投资机构为主力参与方，交易决策更具专业性；国内资本市场个人投资者交易活跃度较高，市场流动性特征显著。在上市资源构成上，境外市场汇集不同经济体的优质企业资源，科技类企业占比相对突出；国内持续优化上市标准，培育本土创新型企业成长。监管架构方面，境外市场监管机构采用分层监管模式，国内监管部门持续完善穿透式监管体系，强化信息披露质量要求。交易时段安排上，境外主要证券市场交易时间与国内存在时差特征，为投资者提供跨市场操作机会。在对外开放进程方面，国内资本市场通过合格机构投资者机制、互联互通等制度创新稳步推进国际化进程。风险管理工具方面，境外市场金融衍生品体系发展历史较长，产品种类较为完备；国内金融衍生品市场处于稳步创新发展阶段。需要特别关注的是，不同市场在财务准则适用、法律保障体系等方面存在制度性差异，建议投资者进行跨市场投资决策前应充分研读相关市场规则。
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发布于2025-4-2 14:50 上海
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