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2025年沥青期货持续上涨的核心驱动在于“成本抬升+需求预期”双重逻辑。截至3月30日，布伦特原油站稳85美元/桶（20:00报价），直接推升沥青生产成本，而国内炼厂因加工利润倒挂（隆众数据显示亏损达135元/吨）主动降负，3月全国沥青装置开工率降至43.7%（环比-3.2%）。同时，财政部提前下达2025年第二批基建专项债额度1.2万亿元，强化了三季度道路施工旺季预期。期货市场的行情一直在变，不同时间情况不一样。点击我的头像微信领取最新策略分析。
成本端“原油-沥青”裂解价差异动是核心推力。3月28日当周，沥青与原油价差缩窄至6.8美元/桶（历史中位数8.2美元），触发炼厂大规模转产焦化料。山东地区主力炼厂京博石化、齐润化工已将沥青排产下调12%-15%，导致社会库存骤降至98.5万吨（同比-18%）。值得关注的是，美国战略原油储备补库计划（4月预计增储200万桶/日）持续推升原油月差结构，我的监测系统显示，当WTI近远月价差超过1.2美元/桶时，沥青成本支撑效应会延迟48小时传导至期货盘面。
当前涨势的延续性取决于4月OPEC+减产执行率及炼厂利润修复节奏，技术面关注2506合约能否突破3850元/吨压力位。建议结合30分钟K线“量价背离修正模型”捕捉回调买入机会。期货市场的行情一直在变，不同时间情况不一样。点击我的头像微信领取最新策略分析。系统已集成《沥青-原油裂解实时追踪工具》，微信发送“沥青”可获取主力合约多空阈值与仓位管理方案。
发布于2025-3-30 22:03 北京
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