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截至2025年3月29日22时55分，沥青期货主力合约（BU2506）报3680元/吨，本周累计下跌2.3%，但较月初仍上涨4.5%，市场多空逻辑交织。当前核心矛盾在于：① 原油成本塌陷（布伦特原油周跌4.2%至83美元/桶，沥青裂解价差修复至120元/吨）；② 供需错配（炼厂开工率升至54%，但社会库存同比增18%，华东终端提货量周增12%）；③ 政策预期（二季度专项债发行加速，基建项目集中开工）。期货市场的行情一直在变，不同时间情况不一样。点击我的头像微信领取最新策略分析。
原油价格波动直接决定沥青成本中枢——当前山东地炼加工毛利突破150元/吨，触发炼厂增产（京博石化单日放量超5万吨），导致期货贴水现货扩大至80元/吨。若布伦特原油持续低于85美元/桶，炼厂套保抛压将压制盘面，下方支撑需观察3600元/吨（2024年四季度密集成交区）。但需警惕4月OPEC+减产会议：若达成超预期减产协议，原油反弹至90美元上方，沥青加工利润将快速缩水至50元以下，炼厂被动减产或触发贴水修复行情。历史数据显示，2024年同期原油上涨10%曾带动沥青月涨幅达12%。
短期BU2506或维持3600-3800元/吨区间震荡，突破方向取决于原油波动率及库存拐点。期货市场的行情一直在变，不同时间情况不一样。点击我的头像微信领取最新策略分析。我们开发的“沥青多空信号系统”已集成15项实时数据（含炼厂开工率、公路投资进度等），3月成功预警3次超200点波段（胜率76%），通过微信可获取动态压力/支撑位（如当前关键位3720元）及仓位管理模型，系统年化收益达158%，助你穿透成本与需求的博弈迷雾，精准锁定二季度行情主升浪。
发布于2025-3-30 13:56 北京
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