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截至2025年3月29日，沥青期货主力合约（BU2506）呈现“成本驱动+季节性博弈”特征。当前主逻辑：①原油因地缘冲突重回85美元/桶，成本端支撑强化；②炼厂春季检修高峰（开工率降至52%，同比-8%），厂库连降5周至68万吨；③南方雨季提前（气象预报4月10日入汛）压制道路施工需求。技术面日线MACD顶背离，但周线仍处于上升通道。期货市场的行情一直在变，不同时间情况不一样。点击我的头像微信领取最新策略分析。
炼厂利润修复与库存拐点博弈是当前核心。3月沥青生产利润回升至200元/吨（2月为亏损50元），刺激山东地炼推迟检修计划，4月计划复产产能达120万吨/月。但需求端分化明显：基建项目集中开工带动华东出库量周增15%，而华南受降雨影响出库量环比降12%。需警惕：①若原油涨势放缓，炼厂套保盘抛压将加剧；②社会库存隐性增量（贸易商囤货超30万吨）可能于4月中下旬集中释放。策略上，3800元/吨为多空分水岭，跌破则短空跟随。
建议采用“区间突破+量价验证”策略：若价格站稳3850元且30分钟成交量放大至日均量120%，则多单跟进；反之跌穿3750元则顺势做空。重点关注4月1日OPEC+产量决议及4月5日国内沥青周度库存数据。期货市场的行情一直在变，不同时间情况不一样。点击我的头像微信领取最新策略分析，实时推送炼厂开工率异动及多空阈值预警。
发布于2025-3-29 22:53 北京
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