加我微信，3月集运欧线的情况。

近期行情走势回顾

今年2月到3月初，集运欧线市场行情就像坐过山车一样，跌宕起伏。2月的时候，班轮公司宣布上调3月运价，马士基、赫伯罗特等航运巨头纷纷跟进，集运指数欧线期货（EC）盘面持续走强，2月17日盘中，EC2504一度大涨超7%，最高报2164点 ，创出阶段性新高，相较于1月低点，累计涨幅超86% ，市场信心大增。

然而进入3月，画风突变。3月4日，国内商品期货大面积下挫，欧线集运低开低走，尾盘跳水，主力合约大跌14%，价格跌破2100点关口。主要原因是3月涨价失败，各航司纷纷降价揽货，马士基将3月下旬大柜线上报价降至2000美元，低于2月水平，再加上关税升级，短期出口需求受到影响，需求预期全面转弱 。不过到了3月6日，主力合约又报收1902点，涨幅6% 。这是因为国际贸易运费回暖，全球经济复苏推动下，更多资金流入集运相关板块，同时市场空头情绪前期充分释放，随着需求旺季预期增强，部分投资者抄底。

影响因素深度剖析

- 供需层面：

- 需求端：从全球来看，经济在逐步复苏，生产和消费回暖，对集装箱运输的需求有所增加。中国作为制造业大国，大量工业制成品出口到欧洲，拉动了欧线集装箱运输需求。电商行业发展迅猛，小型货物运输需求也在持续上升。但目前也面临一些问题，比如特朗普对华加征10%关税政策在3月4日即可施行，没给抢运留下时间，这对需求有一定抑制作用，后续还得关注关税政策的进一步走向以及全球经济复苏的持续性对需求的影响。

- 供给端：1 - 2月运力增速低于去年同期，不过未来新船压力较大。截至1月，全球共有770艘集装箱新船手持订单量，合计831.4万TEU，续创历史新高，占现有运力规模26.2% 。航运公司为维持运价，采取控舱策略，地中海航运（MSC）新增两个航次空班，3月上旬周均运力收缩至24.3万TEU ，但如果后续新船交付增多，而需求没有同步大幅增长，可能会导致运力过剩，压制运价。

- 市场层面：

- 航运联盟格局：本月，马士基与赫伯罗特组建的“双子星”航运联盟正式运营，航运格局从“三足鼎立”演变成“四分天下”，市场集中度整体降低，航运联盟为提升装载率，低价揽货情况可能加剧，这对运价有一定压力。

- 主力资金流向：如果有大量资金流入集运欧线期货市场，会推动价格上涨；相反，资金流出则会使价格下跌。比如近期资金因看好集运行业的成长性而流入，就推动了价格的反弹。

- 成本层面：燃油价格、港口费用、船员薪酬等成本因素对集运欧线影响也很大。国际油价稳中有升，燃油价格上涨，船公司运营成本增加，为维持利润，必然会提高运价，进而推动期货价格上升。港口业务繁忙，港口装卸、仓储等费用提高，船员薪酬上涨，这些成本都会转嫁到运价上。

投资策略建议

- 关注主力合约：3月整体以震荡行情对待。主力合约EC2504支撑位1650 - 1750点，压力位1900 - 2000点 ，可以逢反弹沽空EC2504；EC2506相对看多，可以逢回调买入，因为加沙和谈前景多变，上半年红海危机结束可能性不高，欧洲贸易商或许会效仿去年在年中前后完成大部分圣诞货的发运，导致旺季前置，6月运价可能是全年运价峰值。

- 关注不同合约逻辑：04合约主要矛盾是船司报价与落地情况，密切关注船司报价和实际运价的变化；06、08合约主要矛盾是货运量，重点观察货运量的增加情况，而且04的多头会向06、08合约转移，更加支撑06、08的价格；10、12等远月合约主要矛盾是地缘冲突走向和价格本身 ，如果地缘冲突缓和，供需结构将发生逆转，加之2025年仍有大量新船待交付，市场面临较大运力过剩压力，所以要关注地缘政治局势变化。

- 控制仓位与风险：鉴于集运欧线市场波动性大，一定要合理控制仓位，避免满仓操作。同时设置好止损止盈位，比如当价格下跌5%时止损，上涨10%时止盈，避免因行情大幅波动导致巨大损失。

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发布于2025-3-9 15:49 北京