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你好。
⭕复盘今年的债市情况，经济增长不及预期，降息预期升温，国债利率下行是债券持续牛市的基本逻辑。
⭕近期市场调整的始末：年初国内降息预期持续升温，国债收益下行，导致中美国债利差持续扩大，央行意图保持中美两国国债利差，稳定汇率，防范中小金融机构的期限错配和利率风险，所以上周央行开启指导大行卖债，超长/长端/中端各期限均有涉及，缓解国债利率下行速度，目前10年国债当前收益率2.25%，距离央行前期指导的2.3%已差距不大，预计继续调整空间有限。
⭕中长期来看，降息过后，政策进入观察期，再往后向下打破僵局或取决于三季度美联储是否开启降息，从而进一步打开国内降息空间。
建议投资者
1⃣️对于以配置债基的客户，社融下行会带动债券价格上涨，所谓经济越弱，债市会越好，央行短期干预不影响长期国债利率下行趋势，而债券票息持续积累，对债券价格造成的损失进行修复，所以长期来看，纯债基金净值会震荡解体向上，短期内可以承受一定的净值波动的投资者，持续持有通常比频繁买卖更好。
2⃣️对风险敏感的投资者可以考虑将中长债转换为短债，以规避潜在的价格大幅波动风险。
3⃣️对于前期观望客户，经过此轮震荡调整以后，债市投资性价比将进一步提升，可以考虑逢低布局配置短债基金，以规避潜在的价格大幅波动风险，坚守票息策略。
（从事证券行业14年以上，双A上市券商，给你提供低的佣金费率以及专业一对一的服务，让您的投资之路少走弯路！）
发布于2024-8-14 16:39 西安
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