“雪球”产品发行商与投资者之间存在“对赌”关系吗?
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“雪球”产品发行商与投资者之间存在“对赌”关系吗?

叩富问财 浏览:730 人 分享分享

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您好,券商需要通过“高抛低吸”赚取收益,覆盖支付的票息(期权成本)。那风险天然来自于两个部分:第一是“高抛低吸”的收益太少,比如市场波动率降低,或者交易商自身对冲不当。当然如果是用股指期货对冲,作为期货的多头,交易商还可以享受贴水带来的正收益,但是如果贴水收敛,这一部分收益下降也会让券商承受风险;第二是需要支付的票息太高,比如期初券商错误定价,导致支付了太高的期权成本,从而对冲收益无法覆盖成本。

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发布于2024-3-17 11:53 武汉

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