雪球产品是一种理财投资产品，其收益能像滚雪球一样，只要市场不发生雪崩式下跌，持有时间越长，获利就可能越高。雪球产品是券商发行的一种收益凭证，投资人出钱购买，博取回报，雪球产品的本质是一种带障碍条款的奇异期权，设置有敲入、敲出价格。投资者如果购买了相应的产品或服务被称为“敲入”，产品服务到期或退订称为“敲出”。雪球产品的走热有全球超低利率、地缘政治冲突、贸易战、新冠疫情等突发公共危机事件推动市场较高波动，资管新规打破刚性兑付并偶有债券违约等原因

目前市场存在的雪球产品主要分为两种：一是收益凭证业务，即“小雪球”；二是场外期权业务，即称“大雪球”。“小雪球”基本通过证券公司APP认购，认购金额5万起，年化净收益有0.1%、4%或7%；“大雪球”一般通过机构投资者定制，认购金额100万起，根据风险要求，可修改障碍条款，如改变敲入和敲出的界限，相关收益率在12%-22%之间不等，可通过私募基金和集合信托计划认购，但非保本产品

雪球产品最适合的环境是震荡市或者温和下跌的市场环境。但它也存在一定的风险，比如投资者销售适当性风险、证券公司对冲不充分的风险、表内亏损风险等。因此，在投资雪球产品时，需要注意以下几点，雪球产品不是稳赚不赔的金融产品，有可能产生较大的本金损失。不要盲目相信网络、媒体等宣传口号，认真了解雪球产品收益结构和相关条款。投资者必须对雪球挂钩的标的具有一定的了解并对其未来价格趋势有一定的判断

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