2024开年股市震荡回调,伴随30年期国债利率快速下行,股债跷跷板效应传递到超长债。当前30年和10年期国债间期限利差已被压薄至近3年最低,超长债换手率不断创下新高。如果说国债和国开债利差走阔是政金债发行规模相对偏少所致,那么超长债的利率下行更多是混合型基金的行为结果,过往偏好超长债的保险资金在当前利率附近有止盈倾向。30年期超长期国债利率在2024年初快速下行、30年超长债ETF成交量和价格飙升,和股市开年以来的调整形成鲜明对比。
从“股债同源”角度来看,年初的交易脉络有望在春节前后演绎为股票止跌,超长端利率倒V型走势。
那么股市资金会流向债市,总体来说,是会有流出效应。至于会下降多少,不能预测!
发布于2024-3-8 13:00 阿拉尔

