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如何设定行权价？

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如何设定行权价？

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张经理

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张经理股票

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行权价的不同，将导致股票期权是虚值期权(out-of-the-money)、实值期权(in-the-money)还是平价期权(at-the-money)，三者的区别在于期权发放时，期权本身是否有内在价值。虚值期权是指期权的行权价高于期权发放时股票的市场价，期权内在价值为负。实值期权是指期权的行权价低于期权发放时股票的市场价，期权具有内在价值。平价期权是指期权的行权价等于期权发放时股票的市场价，内在价值为零。不同的选择，会造成期权发放时是否就有一笔收入的差别。

　　如果把股票期权作为一种激励手段，着眼于未来企业的业绩和股价的上升，则期权行权价应该等于或高于现行股票市场价，期权因此成为平价期权或虚值期权。如果把股票期权作为一种福利工具或者作为管理层、员工薪酬的一个组成部分，则期权行权价应该低于现行股票市场价，也即发行实值期权给予员工。

发布于2018-6-22 16:29 成都

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期货周经理期货

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您好，行权价格是构成股权激励的一个重要条件，是指公司与激励对象约定的、用以购买公司股份的价格。一般，上市公司与非上市公司行权价格确定的方法存在不同。通常，非上市公司在制定股权激励计划时，其股权行权价的确定没有相应的股票市场作为定价基础，国外企业一般采用的方法是对企业的价值进行专业评估，以确定企业每股的内在价值，并以此作为股权行权价与出售价格的基础。
我国非上市企业股权激励中的股票定价，往往由内部股东大会决定，透明度较低，定价操作性较弱，需要聘请专业机构协作完成，通常参照每股净资产，进行平价、折扣或溢价出售。经实践经验所得，非上市公司在确定公司真实价值与确定行权价时，将同类型上市公司的股票市场价格作为重要的参考因素更为合理，如市场平均市盈率的变化等。

发布于2018-8-8 10:44 北京

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