行权价是期权合约约定到期买卖正股的固定价格，行权价高低直接决定认购、认沽期权内在价值与盈亏空间，两类期权逻辑完全相反。 

认购期权拥有到期按行权价买入股票的权利，行权价越低，相比现价成本优势越大，内在价值越高，期权价格更贵；高行权价认购期权距离现价差距大，内在价值为零，仅存时间价值，波动更大、到期归零风险高。
认沽期权是到期按行权价卖出股票的权利，行权价越高，卖出收益空间越大，内在价值更高；低行权价认沽期权价值微弱，只有股价大幅下跌才能盈利。行权价结合正股现价分为实值、平值、虚值期权，稳健对冲优先选择轻度实值期权，短线博弈波动可选平值，虚值期权风险极高，到期大概率价值清零。

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行权价（Strike Price）是期权合约中约定的、买方有权在到期日以该价格买入（认购期权）或卖出（认沽期权）标的资产的价格。它是期权最核心的条款之一，决定了期权是否具有内在价值。

行权价高低对认购期权（Call）的影响：反比关系。

认购期权赋予买方以行权价买入标的资产的权利。行权价越低，意味着买方可以以越便宜的价格"锁定"买入成本，标的资产市价越容易超出该价格，期权内在价值越大，权利金也就越高。反之，行权价越高，买方需要标的涨到更高才能获利，期权变为实值的概率降低，权利金相应更低。简言之：同等条件下，行权价越低，认购期权越贵。

行权价高低对认沽期权（Put）的影响：正比关系。

认沽期权赋予买方以行权价卖出标的资产的权利。行权价越高，意味着买方锁定的卖出价格越高，标的资产市价越容易跌到行权价之下，期权内在价值越大，权利金越高。反之，行权价越低，买方需要标的跌到更低才能获利，实值概率下降，权利金更低。简言之：同等条件下，行权价越高，认沽期权越贵。

底层逻辑总结：

期权价值 = 内在价值 + 时间价值。

内在价值由行权价与标的市价的差值决定——认购期权是"市价减行权价"（大于零才有内在价值），认沽期权是"行权价减市价"（大于零才有内在价值）。

行权价与标的市价的关系直接决定了期权处于实值、平值还是虚值状态，是判断期权价值的首要因素。因此，在同一标的下选择不同行权价的合约，本质上是在权衡权利金成本与获利概率：虚值期权便宜但胜率低，实值期权贵但保护性强。

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行权价就是期权合约规定好，期权买方在未来特定时间，按此价格买入或卖出标的资产的价格。对于认购期权，行权价越低，未来按低价买入标的资产可能性大，价值就越高；行权价越高，买入成本高，价值就越低。对认沽期权，行权价越高，未来按高价卖出标的资产可能性大，价值越高；行权价越低，卖出收益低，价值越低。想再深入聊聊期权，欢迎加微信。