国内目前上市的REITs主要是基础设施类REITs,全称是公开募集基础设施证券投资基金(简称“REITs”)。REITs是指依法向社会投资者公开募集资金形成基金财产,通过基础设施资产支持证券等特殊目的载体持有基础设施项目,由基金管理人等主动管理运营上述基础设施项目,并将产生的绝大部分收益分配给投资者的标准化金融产品。
基础设施项目主要包括仓储物流,收费公路、机场港口等交通设施,水电气热等市政设施,污染治理、信息网络、产业园区等其他基础设施。
国内REITs具有以下4个特点:
80%以上基金资产投资于基础设施资产支持证券,并持有其全部份额;基金通过基础设施资产支持证券持有基础设施项目公司全部股权;
基金通过资产支持证券和项目公司等特殊目的载体取得基础设施项目完全所有权或经营权利;
基金管理人主动运营管理基础设施项目,以获取基础设施项目租金、收费等稳定现金流为主要目的;采取封闭式运作,收益分配比例不低于合并后基金年度可供分配金额的90%。
REITs限售解除有什么影响?
首批公募REITs在首发时投资者由战略配售投资者、网下投资者和公众投资者构成,其中战略配售投资者包括原始权益人或其关联方及其他专业机构投资者,此次即将解限的份额持有人,是公募REITs投资者中的其他专业机构投资者。
目前机构投资者及具体解限份额均已公告,首批大规模解禁后,场内交易的REITs基金份额会增加,流动性会增强,投资者在对REITs进行投资时,务必深入了解公募REITs产品的特性,避免盲目追涨杀跌,规避高溢价品种。
在场外购买的REITs份额如何到场内交易?
REITs认购时有场内认购也有场外认购,场内认购的份额可直接在二级市场上买卖,而场外认购的份额,只能转托管到场内后才能交易。
因基础设施公募REITs采取封闭式运作周期较长,封闭期内不开放申购与赎回,产品成立后会在场内上市,投资者可以像买卖股票一样在二级市场进行买卖,但场外份额持有人则需要将基金份额转托管至场内,以集中竞价、大宗和询价等交易所认可的交易方式买卖基金份额。在场外购买的REITs基金可以通过原购买机构转出至券商,操作流程如下:
第一步:建立场内外基金账号关联。投资者T日在券商开立对应市场的股东代码卡或场内基金账户,T+1交易日起,通过拟转入的券商,将场外基金账户与股东代码卡或场内基金账户建立场内外基金账号关联,通过e海通财APP办理,路径:e海通财APP-我的-业务办理-场外基金业务-场内外账户关系维护,详询客服热线95553。
第二步:提供券商席位代码。投资者在e海通财APP查询转入券商营业部的席位代码(深圳的席位代码是6位数字,上海是5位数字),将席位号提供给转出机构,详询原销售机构客服热线。e海通财APP席位号查询路径:e海通财APP-首页-左上角“客服”-搜索“席位查询”或直接输入“开户所在营业部名称”+“营业部席位号”。
第三步:办理转托管或跨系统转托管。投资者若T日建立场内外基金账号关联,T日起即可通过转出机构办理场外转场内的转托管业务,具体办理流程详询原销售机构客服热线。
特别需要的是,REITs场内买卖是按照二级市场交易的实时价格(非份额净值)成交,投资者需要关注二级市场的流动性风险和折溢价风险,二级市场因其流动特性以及受投资者情绪影响等,往往会造成净值和市价不一致,有可能溢价,即高于净值,但也有可能折价,即成交价格低于净值。
发布于2023-2-23 14:59 上海
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