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与单边敞口不同，双边敞口是指进项价格(或成本)与销项价格都随着保值标的物而改变。这一类的企业通常处于产业链的中游，比如贸易企业、加工企业等。以铜杆企业为例，介绍贸易/加工企业怎么进行套期保值
处于产业中游企业的业务流程往往可以概括为进项、中间环节以及销项。以铜杆企业为例，其业务流程相对简单，一般是先按照市场价格采购电解铜，随后进行加工，经历一段时间(加工周期)后生产出铜杆，并在市场销售，简单来说，即采购铜板，加工、销售铜杆。
分析这个流程的收支状况如下：
采购铜板支出：进项时的铜市场价
加工支出：加工成本
销售铜杆收入：销项时的铜市场价+加工费
因此，该企业利润=(销项时的铜市场价+加工费)-加工成本-进项时铜市场价=(销项的铜市场价-进项铜市场价)+(加工费-加工成本)
不难发现，当销项的铜市场价与进项铜市场价相同时，该企业的利润为加工费与加工成本之差，这也是该企业的核心利润，而该企业实际利润的风险在于销项与进项铜价的价差。
处于产业中游企业的业务流程往往可以概括为进项、中间环节以及销项。以铜杆企业为例，其业务流程相对简单，一般是先按照市场价格采购电解铜，随后进行加工，经历一段时间(加工周期)后生产出铜杆，并在市场销售，简单来说，即采购铜板，加工、销售铜杆。
分析这个流程的收支状况如下：
采购铜板支出：进项时的铜市场价
加工支出：加工成本
销售铜杆收入：销项时的铜市场价+加工费
因此，该企业利润=(销项时的铜市场价+加工费)-加工成本-进项时铜市场价=(销项的铜市场价-进项铜市场价)+(加工费-加工成本)
不难发现，当销项的铜市场价与进项铜市场价相同时，该企业的利润为加工费与加工成本之差，这也是该企业的核心利润，而该企业实际利润的风险在于销项与进项铜价的价差。
发布于2022-8-5 20:53 北京
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