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怎么挑选量化对冲产品

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怎么挑选量化对冲产品

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吴经理

一对一

证券万经理股票

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你好，在挑选量化对冲产品时，您可以从以下几个方面进行考虑：

1.了解投资策略和范围：量化对冲产品通常具有广泛的投资范围和灵活的投资策略。在选择产品时，您可以了解其具体投资策略，是否以获取绝对收益为目标，以及是否具备与主要市场指数低相关性的资产配置价值。

2.考察历史业绩和风险调整收益：考察量化对冲产品的历史业绩是一个重要的步骤。您可以通过查看产品的年化收益率、波动率、最大回撤等指标来评估其盈利能力和收益的稳定性。同时，了解产品在长期中是否能提供稳定的收益和更好的防御性也是关键。

3.考虑产品规模和流动性：产品的规模和流动性也是选择量化对冲产品时需要考虑的因素。大规模的产品通常具有更好的市场容量和交易便利性，而高流动性的产品则更便于投资者进行买卖操作。

4.关注管理团队和投资经验：量化对冲产品的成功与否往往与管理团队的投资经验和能力密切相关。您可以了解管理团队的背景、投资策略的制定和执行情况，以及他们在类似市场环境下的表现。

5.考虑费用和成本：在选择量化对冲产品时，您还需要考虑相关的费用和成本，包括管理费、托管费、交易费用等。这些费用将直接影响您的投资回报，因此需要进行合理的比较和评估。

以上是关于你提问的回答，希望能有所帮助，如果您还不满意，欢迎点击我的头像直接详咨询详情。

发布于2024-4-21 15:07 南昌

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首席颖经理股票

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发布于2023-10-25 11:28 南京

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发布于2023-10-25 11:28 重庆

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发布于2023-7-24 13:45 三亚

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发布于2021-10-12 15:52 福州

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张经理股票

帮助8.4万好评6761 从业10年+

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因素一：量化投研团队

任何一只量化对冲产品背后都离不开投研团队的支持。

华宝兴业基金公司相关人士就表示，对于量化投资团队的考察可包括人员构成、投资能力和经验、成员稳定性、策略研发能力等，从而选择资质较高的团队。

就公募基金而言，目前不少基金公司量化团队都有自己的核心人物，大多都是海外或海归人士，且在海外从事过相应的量化投资研究工作，具备一定的实战经验。私募基金团队中，除了一些“公转私”的人士，也有不少民间派高手，其业绩也十分突出。

因素二：产品对冲策略

目前量化对冲产品实施的策略很多，可分为市场中性策略、套利策略、管理期货策略等，有时投资者还会遇到宏观对冲、趋势等多样策略。不同的产品在具体运作中，可能只使用一种策略，也可能是多种策略的同时运作。

对于投资者而言，最重要的是要搞清楚自己选择的量化对冲产品采用的是什么策略，赚的是哪一部分的钱。

以目前出现最多的市场中性策略为例，其定义为在投资组合中同时构建多头和空头头寸以对冲市场风险，即无论市场上涨或者下跌，均能获得稳定收益的一种投资策略。简而言之，就是用100元买股票做多时，也用100元做空，做空和做多的市值差不多，这样完全是中性平衡的，隔离了市场风险。而其盈利靠的就是通过选股赚取超越市场的收益。

值得注意的是，不同的量化对冲产品管理人都有属于自己的市场中性策略，其策略是否有风险敞口，投资者需要仔细了解和辨别，从而选择适合自己风险偏好和收益需求的产品。

在搞清楚产品策略后，投资者也要对量化对冲产品的规模进行选择。这是因为当基金规模快速增加，超过策略可容资金上限时，无论是公募还是私募基金公司往往都需要增加新的策略来吸纳多余的资金。当没有新策略加入时，就会增加原有策略的冲击成本，造成策略收益率降低。

一般而言，市场中性策略即传统的阿尔法策略可以承载的产品规模最大，获取统计套利策略的可容资金量要少于传统的多因子策略，而像股指期货日内趋势策略的可容资金量就更少。

因素三：区间收益

对于投资者而言，选择量化对冲产品最直观的就是看产品业绩。但并不意味着产品在某一段时间内业绩高，就意味着产品本身质地好。投资者在观察量化对冲产品业绩时，尽量看长期业绩，尤其是在一个区间内能够涵盖多种市场风格阶段，从而能综合反映其投研策略的稳定性以及产品的长期盈利能力。2015年以来，创业板涨势惊人，市场风格单一，不少量化团队的策略都是买入创业板和中小板股票，同时做空沪深300股指期货，产品收益相当丰厚。

多位量化对冲私募人士向《每日经济新闻》记者表示，A股市场尚不成熟，市场风格变化较大，量化对冲产品运行的时间越长，越能表明其量化模型的可靠性和稳定性，体现产品的长期盈利能力。因而，只有半年业绩的新产品，参考性并不强，有2年以上运作业绩的产品更值得关注。

因素四：夏普比率

夏普比率是用来衡量产品风险收益比的，即单位风险内能获得的收益有多大，其计算公式为收益率/风险。通常情况下，夏普比率越高越好。

比如两只产品的年化收益率都是20%，但一只上半年跌了20%，下半年涨了50%；而另一只产品从来没有亏损，每天小幅上涨。相比之下，后者的夏普比率就很高，而且投资者的体验感也更好。

美国市场经验表明，过去10年若夏普比率为2的就是超级明星基金，处于1.5到2之间也是不错产品，平均为1的尚可。

但据《每日经济新闻》记者了解，不少公募和私募专户量化对冲产品，今年上半年对外公布的夏普比率都在3以上，这并不能说明产品的投资价值很高。由于国内对冲基金起步较晚，短期的夏普比率并不准确，投资者在参考这一指标时，应尽量选择运作期限较长的量化对冲产品。

因素五：最大回撤

最大回撤率也是反映量化对冲产品运作稳定性的关键指标，是指在选定周期内任一历史时点往后推，产品净值走到最低点时的收益率回撤幅度的最大值，该指标用来描述买入产品后可能出现的最糟糕情况。

简单来说，投资者购买股票时对应的指数为5000点，若后来该指数最低跌到1900点又上涨到6000点，投资者是有可能赚钱的，但从5000点到1900点的区间损失就是该产品的最大回撤。投资者在选择相应的产品时，就要关注该产品历史上出现的最大回撤。

通常情况下，最大回撤率越高说明产品的风险越大。据了解，有些量化对冲产品今年的最大回撤不到2%，有些则达到了4%左右。去年12月市场风格发生转变时，不少量化对冲基金大幅回吐收益，产品回撤超过6%的不在少数。

此外，投资者在选取量化对冲产品时，还要注意申购费率、产品开放时间等多种因素。阳光私募类的量化对冲产品有的是每月开放一次，有的是每季度开放一次；而公募基金的量化对冲产品较少，除了嘉实基金旗下的两只产品和广发旗下的对冲套利产品是每季度开放一次，其他产品都和公募基金一样开放申购赎回，保证了足够的流动性。

发布于2018-4-3 16:33 成都

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