沪指反弹 结构性机会依旧沪指反弹 结构性机会依旧

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　上周A股出现调整，同时外围市场大跌。不过，从2月5日的市场表现看，A股抗跌性较强，并且中央一号文件等利好因素催热了主题投资机会。基金人士认为，中长期看，有真实基本面支撑的标的存在修复和反转机会，继续看好结构性机会。

　　境外市场波动影响有限

　　2月5日，上证综指收报3487.5点，上涨0.73%；上证50指数上涨1.01%；深证成指下跌0.81%。金融和周期板块成为上涨的主要推动力。中信一级行业中，银行、钢铁、煤炭板块涨幅居前，分别上涨3.46%、1.73%、1.73%；食品饮料、家电板块走弱，分别下跌3.45%、2.48%。

　　机构人士预计，A股此轮调整幅度有限。泰达宏利基金首席策略师兼基金经理庄腾飞表示，近期指数波动加剧，一方面是因为市场前期持续上行，部分投资者有确认收益的需求。同时，市场对于资管新规执行的细节有一定理解偏差，风险偏好有所下降。

　　新时代证券研究所投顾总监刘光桓认为，外围市场下跌对A股市场产生影响，周一上证综指的跳空低开就是证明。不过，随着价值投资理念深入人心和机构投资者不断壮大，A股还是表现出一定抗跌性。

　　星石投资合伙人、首席策略师刘可认为，在市场长期向上的趋势下，短期的调整有利于市场的平稳健康发展。业绩“地雷”、资管产品减仓、股权质押平仓等风险主要存在于部分股票，很难形成系统性风险。市场流动性方面，近期央行回收流动性说明整体市场流动性无忧。在央行前期加大资金投放以及1月25日定向降准实施的影响下，资金面呈现宽松迹象，资金利率小幅下行。未来一旦流动性紧张，央行仍会采取削峰填谷的措施，维持流动性平衡。

　　“对于近期的调整，投资者不必过于恐慌，规避业绩不佳和质押率较高的标的即可。基本面较好、估值合理并且前期涨幅不大、性价较高的行业和公司仍值得持有。中长期看，即便近期市场出现调整，但有真实基本面支撑的标的仍有机会修复和反转。”刘可说。

　　2月5日，通过沪港通和深港通北上的资金表现谨慎，沪港通北上资金净流出35.52亿元，深港通北上资金净流入0.89亿元。

　　一号文件催热农业板块

　　2月5日，在中央一号文件提振下，农业板块成为市场上一抹亮色。截至收盘，新农开发(600359,股吧)、敦煌种业(600354,股吧)、香梨股份(600506,股吧)等封涨停板，农发种业(600313,股吧)、万向德农(600371,股吧)、史丹利(002588,股吧)等涨幅超过5%。Wind概念板块中，智慧农业(000816,股吧)、生物育种涨幅居前，分别上涨1.22%、1.04%。

　　刘可指出，2004-2017年的历史数据显示，农林牧渔板块在中央一号文件发布后，涨幅和上涨概率较发布之前均有大幅提升。以往文件发布后1个月，农林牧渔板块的上涨概率达100%，平均涨幅接近7%。因此，中央一号文件政策的催化叠加农产品(000061,股吧)价格上涨的动力将带来农林牧渔板块的投资机会。其中，高端种子、土地制度改革、农业供给侧改革等主线值得重点关注。

　　北京拙扑投资研究员原欣亮认为，中央一号文件指明了土地改革的主线，土地流转将加快培育新型农业经营主体。拥有大量土地的企业、规模化种植、养殖产业链上的优质企业将迎来价值重估，农村基础建设和综合治理方面的公司也值得关注。（