新电改方案年内有望出台关注投资机会

新电改方案11月下旬已上报中央，业内预计年内有望出台。据悉，此轮电改的核心是确立了电网企业新的盈利模式。电网企业不再以上网和销售电价价差作为主要收入来源，而是按照政府核定的输配电价收入过网费。同时，方案明确“四放开、一独立、一加强”的改革框架，即输配以外的经营性电价放开、售电业务放开、增量配电业务放开、公益性和调节性以外的发供电计划放开，交易平台相对独立，加强电网规划。在售电侧市场化改革中，将允许6类企业成为新的售电主体，包括现有的独立配售电企业、高新产业园区或经济开发区、分布式能源用户或微网系统、公共服务行业和节能服务公司、发电企业，并鼓励社会资本投资售电业务和增量配电业务。

【点评】根据相关改革方案，从证券投资的角度看，有以下几个看点：一是发电企业方面，在上网竞价的情况下，低成本发发电企业将受益，这包括水电企业、成本较低的火电企业；二是用电大户也会受益，如冶炼企业；三是配电网投资将会增加，输配电相关设备类公司也会受益。另外，明年国企改革将会全面破题，电力体制改革叠加国企改革，将为电力企业的发展转型提供良好机遇。因此，可从上述几个方面选取投资标的。

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