1、当前市场情况:中旬冬储行情如期展开，钢坯和建材价格反弹明显，普碳钢坯反弹200点至3680左右，带钢、工、槽、螺纹跟涨100-150不等，热卷持稳；从区域上看，北方反弹幅度最大，华东跟涨、华南因库存较高表现不明显。成交看反弹后成交再次转弱，生产上由于钢厂利润仍较好，产量变动不大。
2、近期逻辑分析：由于当前绝对库存量较低，冬储备货存在需求，从时间上看因春节后即面临旺季，因此冬储在节前展开的可能性最大，在库存没有超过历史同期水平之前冬储仍是近期一大主题。但是，需要注意的是冬储毕竟是投机囤货，不是真正的消耗旺季，因此对价格的敏感性较好高，因此我们预测近期现货行情将处于震荡状态，结合整体钢材价格判断华东螺纹3900-4000将遇阻力。
3、期货观点：钢材方面，由于1805合约对应消耗旺季，因此行情存在升水于现货的可能性。从历史上看期货升水200以内合理，但由于今年钢厂实际减产小于往年，因此盘面升水幅度不会太高，预计盘面4000-4100一线继续上行的风险加大。铁矿方面，主力合约1805面临劣质交割品和良好基本面的双向拉扯，在没有给出安全边际前多空风险均大，我们认为1805年前在500-550区间震荡合理，9月合约因面临下半年需求回落的可能性，当前盘面68美金，我们认为处于偏高位置。