客观而言，除开滨州、聊城事件仍有不确定性，行政化去产能或进入尾声。但去产能的尾声并不意味着供给侧改革的尾声，仍然强调“深化供给侧结构性改革不动摇”。从煤炭、钢铁供给侧改革政策的推进中能清晰看到“去产能—降杠杆—促兼并重组”的路径，一脉相承的铝供给侧改革后续也有望相关政策。

  电解铝国企资产负债率水平仍高，有望受益于“降杆杆、促重组”过程。截至2017年Q3，电解铝国有企业如中国铝业、云铝股份、神火股份等资产负债率普遍接近或高于70%。12月22日，中铝股份降杠杆暨市场化债转股合作仪式在中铝大厦举行，市场化债转股合作规模达126亿元，国家发改委、国资委等有关部门负责人及包括中国信达在内的主要投资机构嘉宾应邀出席，这可能标志着以中铝为首的电解铝国企降杆杆之路正式拉开帷幕。

关注【叩富问财】服务号，关注后在对话框回复“杠杆”，可获得关于杠杆的最新热点、必学知识、视频讲解、一对一顾问讲解等服务。点击微信，一键关注