同样10万元资金，按照本周一武钢股份和武钢认购权证的开盘价(分别为9.6元和5.151元)，可以分别购得10400股股票和19400份权证。由于当日双双涨停，收益率分别为10%和23.37%，相差一倍多，显然认购权证收益更多。但如果假定当日没有涨停，武钢股份仅上涨了0.5元，那么武钢股票的收益为5200元；而由于认购权证在正股上涨的情况下，涨幅一般与正股相同，甚至高于正股涨幅，于是武钢权证的收益大约在9700元以上。

　　老周发现，在看好一家上市公司的情况下，同样数目的资金，投资其认购权证比直接投资其股票具备更高的收益率，这就是通常所说的权证的"杠杆效应"。

　　一份认购权证的杠杆比率越高，相应收益率也越高。计算杠杆比率的方法为：正股价格÷（权证价格×行权比例)。目前，A股市场发行的认购权证的行权比例大多为1：1，因此简单测算正股价格与权证价格的比率，就能看出该认购权证的杠杆效应。如武钢认购权证的杠杆比率大部分时间在1.8以上，这意味着投资权证能放大收益接近一倍。

　　当然，权证杠杆在放大收益的同时，也放大了风险。当正股下跌时，认购权证的下跌幅度也会更大。因此，投资者选择认购权证，首先要看好该公司股票的上涨空间。其次，要参考该权证的溢价情况，这个指标能提供投资权证的安全性。

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