时隔12天央行重启公开市场操作，央行今日进行600亿元7天逆回购操作、600亿元14天期逆回购操作。今日将有1200亿元逆回购到期，当日实现零投放零回笼。

　　未来一段时间，银行体系流动性将再度面临财政收税、月末时点、春节前取现等诸多季节性、临时性因素的扰动，流动性波动可能出现时点性波动加大的情况，但出现全局性、持续性收紧的可能性并不大。关键在于，当前央行仍坚持中性适度的流动性取向，有意维持流动性基本稳定。

　　分析人士认为，中性政策取向下，央行坚持“削峰填谷”，该“削”的不手软，该“填”的也不会犹豫。月中税期因素可能导致资金面出现短时紧张，货币市场可能出现脉冲式波动，但仍面临调控“上限”的约束。从2017年四季度的情况看，市场资金面总体比较稳定，年末的紧张以结构性紧张为主。

　　从往年来看，农历春节前居民大量取现将是银行体系流动性面临的最大考验，但央行已作了安排，即“临时准备金动用安排”。再考虑到“定向降准”落地将释放3000亿元左右资金，春节前流动性风险将得到有效管控，再现类似2017年末的紧张情况的可能性较小。

　　不过，机构表示，“临时准备金动用安排”具有很强的“临时性”和“可逆性”特征，主要是为应对春节效应的影响，保持流动性基本稳定，并不意味货币政策取向有变化。从一个较长时间来看，也不会影响流动性总量。未来流动性仍将呈现紧平衡的特征，波动风险可能有所缓和，但出现持续宽松的可能性很小，货币市场中枢下行的空间不大。