2017年是我国商品期权的元年，随着大商所豆粕期权和郑商所白糖期权的上市，我国商品期货市场正式步入期权时代。

       笔者在与投资者交流过程中曾被问道：做商品期货投资，有没有必要学一学期权？这个应该是一个多数期货投资者和投资机构都有思考过的问题。我的回答是：从长远角度出发，期权必须学习并掌握。

       期权作为一种N维度的风险管理和投资工具，能够将标的资产价格、标的资产波动率和时间价值等风险因子体现在价格上，不仅可以用来锁定风险保护仓位，还具有丰富的交易决策参考价值。随着国内金融体系的完善和市场专业化，期权势必成为金融生态圈中不可缺少的一环。

       当然，学习期权不代表必须交易期权。通过观察并跟踪期权价格、隐含波动率、看涨看跌持仓增仓量和虚值期权异动，可以及时掌握市场预期和情绪。

       期权具有非线性的收益结构，即权利义务不对等、收益损失不对等。利用这一性能，就可以通过各种组合构造出多样化的期权策略，灵活应对涨跌、盘整以及突破行情，同时也能很好地落实风险管理。

       而至关重要的一点，是在于期权新维度投资的新模式和新理念。当期货价格方向不明时，投资者就可以使用期权进入做多或做空波动率的维度。波动率是形成期权价格的重要因素之一，当波动率放大时，看涨和看跌期权价格一同上涨；当波动率收缩时，看涨和看跌期权价格同时下跌。利用这一性能，在期货方向不明交易萎缩波动减小时，同时卖出看涨和看跌就可盈利；反之，期货方向不明但波动放大时，同时买入看涨和看跌期权就可盈利。

       2018年，玉米、沪铜和PTA期权上市指日可待，场外期权也将开拓一方天地。期权是武器也是工具，在新的市场环境下，期权必然存在丰厚的机遇。有没有必要学一学期权？答案永远是肯定的。

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