节前，包括PTA在内的化工品期货价格一度大幅下挫。而节后归来，PTA期价维持横盘整理，并未出现继续下跌的态势。从基本面来看，成本端仍有支撑，自身供应压力不大，同时需求相对较好，因此PTA期价回调空间有限。

油价延续偏强振荡格局

三大机构发布的最新报告均上调了全球原油需求，IEA称今年全球原油需求增长快于预期，油市供应过剩问题得到一定程度改善，因此近期国际原油价格呈现振荡偏强格局，从而对PTA价格形成一定支撑。此外，OPEC的减产行动一直在助力油市重归平衡，近日OPEC秘书长发表讲话称，将在11月底的大会上讨论是否将减产协议延长至2018年3月之后，同时更多的产油国也将加入到减产协议中。如能达成协议，或推动油市供需面恢复平衡，油价重心势必抬升，对PTA的成本支撑也将进一步增强。

短期供应压力不大

9月，随着前期检修装置重启，加之当月需要检修的装置不多，PTA工厂月均开工率上升至74%左右。进入10月，仪征化纤、海伦石化有检修计划，而江阴汉邦有重启计划，总体来看，供应波动不大。而随着时间推移，供应可能会增加，主要是翔鹭、远东和桐昆装置的重启和投产。据了解，翔鹭计划在11月后半月先重启150万吨产能；远东计划11月后半月开车；桐昆的新装置计划在11月中下旬开车，涉及产能200万吨/年。以上装置的运行会增加市场供应，一定程度上打压市场价格，但是一般来说，装置投料试运需要一段时间，产品投放市场的影响可能要到12月才会显现。因此，短期来看，PTA供应压力并不会增大。

下游正处于需求旺季

目前正处于聚酯行业旺季，截至9月30日，国内聚酯工厂平均开工率在90%附近，为今年以来的最高水平，较去年同期还高出7个百分点。而10月，仍有多套前期停车的聚酯装置将会陆续重启，行业开工率仍有走高可能。同时，目前下游涤纶长丝库存处于低位，截至9月底，DTY库存在14天，POY库存在6天，FDY库存在8.5天，均处于年内低位水平。较低的库存水平，加之经过国庆节集中消化，下游集中补货周期已经临近，因此下游对原料存在较强的需求。

总体来看，上游原料价格偏强振荡，对PTA价格的支撑仍在。供应方面，短期虽然有装置重启，但同时也有装置需要停车检修，供应压力并不大。需求方面，目前正处下游旺季，聚酯工厂较高的开工率和涤纶长丝较低的库存水平，对原料产生较强的需求。因此，PTA市场回调空间有限。

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