昨日沪深两市低开高走V形反弹，上证综指上涨0.78%，重回3300点，创业板指数早盘回落，创本轮调整新低后迅速回升，最终收涨0.17%。市场情绪回暖明显，涨停家数创一个月来新高，但成交量未能放大。板块上，次新股、燃气、交运、环保等领涨，养殖、地产、生物制药等板块回调。三大期指均收涨，其中中证500指数以0.56%的涨幅领涨，沪深300指数上涨0.3%居末。期指主力合约走势均强于现货指数，基差走弱，IF和IH主力合约维持升水状态，IC主力合约涨幅超1%，合约已处于平水状态。期权方面，标的资产50ETF上涨0.59 %收于2.893，隐含波动率变动较小，目前上海证券交易所公布的iVX指数为15.13%，较周一小幅减小。

期权成交量、持仓量均减小。当日全市场合计成交84.08万张，较上一交易日减小22.22万张。其中，认购期权合约总成交62.08万张，较上一交易日减小15.27万张，认沽合约总成交46.39万张，较上一交易日减小5.37万张。日成交量PCR值由0.67增大为0.75，增大明显。持仓方面，期权总持仓147.18万张，较周一持仓量减小5.77万张。其中认购合约持仓107.26万张，减小1.38万张，认沽合约持仓92.25万张，增加0.23万张。持仓量PCR值0.86，较周一变动不大。

当月合约即将到期，从次月合约成交持仓变动看，成交持仓均小幅增加，认购期权相对认沽更为活跃。次月期权合约成交量增加6.52万张，其中认购增加3.81万张，认沽增加2.71万张。持仓增加8.09万张，其中认购期权增持4.11万张，认沽期权增持3.98万张。结合各执行价成交持仓数据看，认购期权全面增持，执行价为2.95的浅虚值合约增持最多。认沽期权增持量最大的为执行价为2.90合约。从数据上看，认购认沽增持力度相差不大，认购仅小幅占优。

波动率指数最近半个月波动较小，目前iVX指数保持在15%左右。历史波动率随着50指数区间振荡开始走平，目前30日历史波动率17.26%，维持在近期高位。平值期权合约认购认沽再度分化，认购期权隐含波动率17.4%，认沽期权13.32%，两者差值有走扩趋势。

综合而言，标的在市场整体下跌期间维持在2.85—2.90，表现抗跌，目前随着赚钱效应增加，市场情绪修复，50ETF有望突破2.90一线，建议投资者保持多头思路以牛市策略为主。

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