北向资金看重基本面

从沪港通在2014年11月中开通到深港通在2016年12月初开通至今，在互联互通交易机制下，南北资金的成交不断上升，从量变到质变，正在深刻改变两地股市。不过，由于港股当前仍然估值较低，更具配置价值，南下资金汹涌而入，业界认为这使港股生态发生深刻改变，甚至将使港股公司的定价权悄然更迭，而北上资金的影响力相对较小。

12月20日，香港交易所应媒体要求，在网站刊发2017年1月1日至12月15日的市场统计数据。数据显示，截至12月15日，北向成交总额达21820亿元人民币，同比增加195.7%。

国信证券认为，北上资金对A股市场的影响是潜移默化的。今年以来，A股市场上二八分化甚至一九分化明显，蓝筹股、白马股受到投资者越来越多的认可，股价出现匹配公司经营业绩的强者恒强、两极分化现象，而不再是以往小盘股活跃容易爆发，大盘股沉闷股价长期不动的市场风格。

国信证券认为，A股蓝筹白马股价出现对应公司市场地位和经营业绩的强者恒强、两极分化现象，或许意味着A股投资者开始变得更加理性、更加关注企业基本面而非概念炒作。一直以来，港股市场更加看重公司业绩、持续经营能力、分红水平等基本面信息，在互联互通交易机制下，这种价值投资风格对A股市场起到潜移默化的影响。国信证券肯定了这种影响的效应，“若要期待未来A股能体现出同我国经济形势更强的相关性，理性严谨的投资者群体是重要的基础”。

c hoice的数据显示，今年以来，北上资金积极抢筹大蓝筹，以每个交易日上榜的十大成交活跃股为代表。

持股方面，沪、深股通持股比例最高的是上海机场，目前通过中央结算系统持股比例为30.62%。

可见，北上资金是一批蓝筹股走势的“主导者”，虽然相对于A股市场庞大的体量来说，北上资金的流向并非绝对的行情风向标，但却不失为一个重要的参考指标。

平安证券也肯定了北上资金的作用，其认为当前A股市场更加注重盈利和估值，2017年上半年的市场风格走势十分极端，资金偏好空前一致，大蓝筹和大龙头表现活跃，风险偏好下行明显。随着北上资金的持续流入和监管预期的趋缓，预计风险偏好会缓慢提升，市场风格也将会逐渐的从极端向均衡转变，整体风格会更为分化。

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