2014年中国资本市场市场化改革势如破竹，从优先股试点、新一轮新股发行改革和新一轮退市制度改革到对上市公司并购重组办法的全面修订、沪港通的正式开通，制度创新实现多项历史性突破。而2014年12月5日，证监会《股票期权交易试点管理办法（征求意见稿）》和上交所《上海证券交易所股票期权试点交易规则（征求意见稿）》文件的公布，正式标志着期权时代即将来临，资本市场制度创新再掀高潮。

股票期权的合约标的目前限定为上交所上市的、满足一定选取条件的股票、交易所交易基金。试点期间将从ETF期权开始，暂不包括个股期权。

我们预计首批ETF期权的试点标的或将包括上交所前期仿真交易的上证50ETF和上证180ETF。上证 50 指数成份股和上证180指数成份股都具有业绩良好、流动性佳、市盈率低等蓝筹股特征。

为积极发展衍生品和创新产品，上交所自2010年开始了个股期权的开发工作，2012年6月推出了部分证券公司参与的期权模拟交易，2013年8月讨论和修改了业务方案和技术方案，12月进行了全市场仿真模拟交易，公布了期权全真模拟交易的交易规则、风险控制、结算规则等，12月26日全真模拟交易正式上线运行。2014年在已有的各项准备工作基础上推进期权全真模拟交易进程，并对模拟交易中出现的各种问题及事项进行了调整。

多家券商也都已完成包括开发交易结算系统、研究交易策略和风控措施、投资者教育等有关ETF期权的筹备工作。根据财新网报道，截至2014年7月，77家券商的经纪业务客户参与了模拟交易，总体运行平稳。上交所、中国证券登记结算有限公司等也已部署完毕。

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