短期由于连续上涨，对于利多因素有所消化，如果没有其他利多因素接力，伴随着价格走高，市场调整风险可能加大。

　　受采暖季限产推动，黑色系卷土重来。但业内提醒，在基本面发酵及涨幅兑现的情况下，调整风险随之加大。

　　黑色系引领11月商品市场涨势。螺纹钢活跃合约周四早盘一度冲至4025，这也是继9月初之后，螺纹钢活跃合约再度突破4000关口。

　　但与此同时，螺纹钢、铁矿石净持仓却呈现“多近空远”情况。其中螺纹钢远月合约净空头前五仓位已近6.7万手，是净多头前五仓位的逾2倍。

　　黑色系引领11月涨势

　　截至最近一个交易日，今年商品期货涨幅居前全为黑色系品种。其中，焦年内涨幅57.5%，螺纹钢年内涨幅46.2%，热轧卷板年内涨幅40.6%，上述品种位列今年商品期货涨幅前三品种。

　　而11月以来，黑色系也引领整个期货市场上涨。其中，焦煤、焦炭分别以25.0%、19.2%的涨幅位居11月商品期货涨幅前两位。此外，铁矿石、螺纹钢也分别录得13.3%、8.4%的涨幅。

　　一是市场预期沙钢12月上旬螺纹钢涨300元/吨以上；

　　二是找钢网库存数据大幅下降，市场缺货的心态较为浓烈，引发大家供应短缺的恐慌。

　　统计显示，钢材库存方面，最新一期数据显示，螺纹钢库存量351.19万吨，创2009年8月中旬以来新低，且较今年库存高点降幅达59.2%。

　　报告认为，除了限产范围扩大外，进入冬季重污染天气频发，对于成品材阶段性利多更为明显。

　　而除了基本面利好外，基差修复同样是构成期价上涨的动力之一。

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