近期，大消费白马股整体出现一定回调幅度，不少投资者开始怀疑中国经济是否出现了衰退迹象，消费行业还能保持此前的稳定增长吗？我们来看一下消费行业目前估值是否还有提升空间。

　　国内经济进入下半年以来，在通胀预期的抬升下，消费板块抵抗通胀的属性显现，叠加今年以来机构投资者业绩绝对收益水平均较好，业绩领先者本身也倾向于预期收益率稳定、迎接年底估值切换的消费板块，在市场波动率预期下降的前提下，机构对于消费白马股显示出强劲的抱团意愿。目前沪港通持仓数据显示，消费白马股扎堆抱团的趋势仍然没有改变，近一个月北上资金整体仍为净流入，但在白马股之间切换较为明显，卖出涨幅较高的白酒板块，买入基本面略弱的白电板块。

　　机构三、四季度平均发行规模大幅提升，底仓配置白马股需求增强。这段时间的消费白马股的下跌主要因为在交易层面年底提前抛售而造成的股价下跌风险，从指数重心来看，四大行PB估值小于1倍，无论从市场对于中期经济预期改善还是对于消费行业的估值切换行情预期来看，消费股和金融股均兼具稳定收益、绝对收益的投资机会，其中期上涨逻辑仍然未变。

　　北京博星证券认为操作上，中期继续看好大消费行业白马龙头股的趋势性上涨行情；短线上继续关注主板蓝筹股中超跌的涨价概念股、以及上证50权重股。市场弱而不弹，是一种机构手中筹码枯竭的表现，一旦成交量继续萎缩，一波短期反弹即将展开，但要注意，这波反弹机构也是为了拿足再次杀跌的筹码。

　　容维证券：股指延续调整 市场热点散乱

　　1.IPO申请审核首次出现“零过会”2。年内22家中企境外上市证监会酝酿制度改革3。水资源税改革试点扩围释放财税改革提速信号4。备案制改革三周年资产证券化市场日益成熟5.*ST昌鱼“突击”出售资产疑云重重：微妙时点蹊跷高价6。多家券商遭上市公司股东减持券商股明年或演绎分化行情7。超跌热门股纷纷反弹活跃资金积极参与8。美丽生态控制权之争引发乱象股东会刚否的议案董事会又提9.ST生化控股权再添悬念佳兆业斥资近22亿抢筹10。龙头上市银行估值回升明显险资出手“买买买”

　　股指已经跌破多条中短期均线，在120日均线处获得明显支撑，macd日线、周线已经形成死叉， K线形态上已经形成三连跌，调整态势明显，但股指在3300点整数关口还是有一定支撑，能否出现像样反弹，还得看成交量能否有效放大，蓝筹股能否止跌回稳也至关重要，操作上对业绩预期较好个股可持续关注，大消费、芯片概念个股可关注，对涨幅较大的题材股炒作应注意风险，控制好仓位。

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