深港通的开通对资本市场有什么影响？

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　　中国证监会与香港证监会发布联合公告，深港通将在12月5日正式开通。

　　深港通落地极有可能采用已平稳运行近两年的沪港通既有的系统与模式，政策落地利好短期风险偏好，但难改市场原有趋势，深港两地稀缺品种，A股高估息、低估值品种有望受益。主流资金的投向仍然集中在非银、银行等低估值高股息的一线蓝筹板块以及食品饮料，尤其是白酒等港股稀缺品种上，此外，部分行业龙头品种同样受外资青睐。

　　深港通引入增量资金有限，非市场决定变量。假设深港通开通初期每日额度参照沪港通，即北向深股通每日130亿。如果未来半年深股通平均每日额度使用率达到5%-10%(沪港通开通半年期间正值A股大牛市，沪股通平均每日额度使用率约为9.8%)，预计将为A股市场带来750-1500亿左右的增量资金，约占目前深成指流通市值8.5万亿的0.9%-1.8%，对市场短期流动性影响有限。尽管政策推出有利于短期市场风险偏好的提升，但并非决定市场走势的核心变量。

　　虽然深港通对A股总体影响有限，但“深港通”事件驱动下仍有一定结构性机会，推荐关注四条主线：

　　1、交易性机会来自券商和对方市场稀缺上市公司。证券板块因为基本面进一步改善的预期带来投资机会。尽管证券板块股价已经对利好有所反应，但是深港通毕竟长期利好证券业绩，因此当利好公布后，短期有可能出现“见光死”，但调整反而提供了不错的长线机会。建议关注华泰证券、国泰君安、广发证券、西南证券等。

　　2、深港通开通虽然对两个市场影响有限，但在A股市场，低估值，高股息的大盘蓝筹股将显著受益。建议关注地产(万科A、华侨城A、中南建设)、银行(平安银行、宁波银行)、家电(格力电器、美的集团)、汽车(长安汽车、江铃汽车)、周期品(南玻A、鞍钢股份、潍柴动力)。

　　3、中小创权重股值得看好。关注华谊兄弟、网宿科技、掌趣科技、金城医药、巴安水务、立思辰、腾邦国际、先河环保、东方国信、互动娱乐、飞利信、乐视网、神州泰岳、汉得信息、千山药机、顺网科技、三六五网。

　　4、按照沪港通规则，在深交所和港交所同时上市的公司有望入选首批深港通标的股，尤其是在深市折价率较高的个股将会存在明显投资机会。共有17家：浙江世宝、山东墨龙、东北电气、新华制药、晨鸣纸业、丽珠集团、东江环保、比亚迪、海信科龙、中联重科、中集集团、中兴通讯、潍柴动力、鞍钢股份、万科A、金风科技、广发证券。

　　虽然深港通开通有望提升港股估值，新加入深港通的小型股虽有望受益，但是必须精选，特别要提防在港股自由的再融资制度下的各种小盘股陷阱。港股中小盘股长期缺乏外资大行研究覆盖，成交不活跃导致折价明显，加入深港通后随着关内地券商研究覆盖和注度提升，那些优质的细分行业龙头以及新兴行业的特色标的有望受益。

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