铜

外盘走势:隔夜伦铜延续反弹，但尾盘自高位小幅回落，其中3个月伦铜续涨3.63%至5617美元/吨，日收盘价创下去年7月3日来的高点，近三周伦铜累计上涨21.2%，其中本周已上涨12.52%。持仓方面，11月9日，伦铜持仓量为36.3万手，日增11952手，为连增七日，近三周来伦铜增仓上行，显示此次铜价上涨有资金推进，多头做多热情高涨。

行业资讯：智利铜业委员会调查显示，2017年铜均价为2.22美元/磅，该调查是在特朗普胜选前进行。

现货方面：据SMM报道称，11月10日上海电解铜现货对当月合约报升水650元/吨-升水1100元/吨，平水铜成交价44600-44950元/吨。沪期铜各大合约全线涨停，进口亏损额度加大，导致现货持货商一度难以应对。稍晚持货商陆续出货，部分因弥补进口亏损额度，拉高升水报价急飙至1000元/吨以上。另一部分仅与客户核定现铜升水报价，普遍报价在升水100元/吨-升水200元/吨。期铜急涨后，现货市场逐步开始显现跟进匮乏迹象。

库存方面：截止11月10日，LME铜库存报274950吨，日减7650吨，为连减16个交易日，但仍高于年内库存均值22.9万吨，年内库存高点为379175吨；截止11月4日，上期所沪铜库存报97839吨，周减4709吨，远低于年内库存均值22.9万吨，显示国内库存压力远弱于国外。

观点总结：隔夜沪铜再度跳空高开，收涨至44920元/吨，但高位出现上涨乏力继续，因市场逐步消化了特朗普未来可能加大美国基建建设所带来的利多提振，短期铜价过快过急上涨之后，需警惕高位获利了结压力。操作上，建议沪铜1701合约多单可于45000元附近进一步减持，并关注回调至43000元附近的重新建多机会，暂不宜抛空。