铜

外盘走势:隔夜伦铜延续反弹，但涨幅有所缩窄，其中3个月伦铜上涨0.34%至4862美元/吨，为连涨六日，日收盘价接近年内9月30日来的高点，进一步验证伦铜向上突破的有效性。持仓方面，10月28日，伦铜持仓量为32.2万手，日增4389手，显示此次铜价上涨有资金推进，多空分歧加大。

行业资讯：墨西哥8月铜产量同比增加约7%。

现货方面：据SMM报道称，10月31日上海电解铜现货对当月合约报升水60元/吨-升水130元/吨，平水铜成交价38430-38530元/吨。月末最后交易日市场交投淡静，早市有少量投机商入市逢低吸货，但随着前期进口盈利窗口打开，进口铜大量进入，日内市场供应品牌多样，尤其是低端进口铜涌入，导致现铜升水出现进一步收窄，平水铜品牌间拉开价差，进口品牌多调降升水换现，下游月末操作较少，市场成交以中间商为主，充分显现月末特征。

库存方面：截止10月31日，LME铜库存报320825吨，日减5575吨，仍远高于年内库存均值21.7万吨，年内库存高点为379175吨；截止10月28日，上期所沪铜库存报102548吨，周减15086吨，远低于年内库存均值22.9万吨，显示国内库存压力远弱于国外。

观点总结：隔夜沪铜强势收涨至38640元/吨，受中国需求改善情绪提振，目前沪铜有效企稳于均线组之上，上涨趋势明显。操作上，建议沪铜1612合约可背靠38200元之上谨慎持多，目标39200元。