实际上，令分级A强势持续的还有一个政策因素，监管部门将提高分级基金投资者门槛的消息一传出，令分级B折价率持续放大，由于A、B份额存在跷跷板效应，分级A的溢价率水平随之节节攀升。股票市场的地量交易，令分级B始终处于弱势状态，即便是市场出现反弹，分级B的反弹幅度也远远弱于理论涨幅，这显示资金流出分级B的趋势还在持续。在这样的情况下，分级A溢价水平高企，就显得相当合理。

　　“从目前看，分级A的波动与债市的关联度更高一些，近几天因为银行理财产品可能的监管动态一发布，债市波动了，分级A交易价也随之下落，且调整了好几天，在机构主导的产品中，这一趋势已经很明显。”一位债券基金经理告诉记者。他认为，分级A的牛市还能持续多久，与债券牛市还能持续多久是同一个问题，“说到底，还要看货币政策会否出现转折。”

　　无论怎样，集思录分级A指数从去年6月底的1127点上涨到上周一最高时的1564点，仅仅16个月，累计涨幅便高达38.78%，在资产荒的大背景下，分级A这样的表现堪称神奇，但上周二开始的连续调整，或许预示着，分级A一轮牛市神话正在终结。

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