相较于债券的超配，股票的标配，大类资金在配置期货时处在一个非常微妙的状态。毫无疑问，它是三者中风险最大的，但通过“加杠杆”也是收益最高的，这使得其很难获得债券那样明显的“超配”，毕竟资金体量越大越会遵循稳健的交易策略。但这类资产可能不如A股的标配，毕竟活跃度总是时高时低，很难维持常态化。在四季度，期货可能出现大类资金“玩一把”就走的现象。

　　近期，国内大宗商品市场并没有受到海外避险情绪的拖累，继续冲高，部分品种价格再创新高，且交投保持活跃。这一方面和人民币汇率波动有关，人民币贬值在一定程度上会推升以人民币计价的商品价格，反映出很多国际性商品“内强外弱”的特征；另一方面，目前大多数商品尤其是不断创新高的商品，其上涨的驱动力依旧在于供给端的改善。以原油、铁矿石为例，当前海外供应正处在最低水平。从国内来看，供给侧改革政策落地并深入推进，煤炭、钢铁等行业在经历了去产能周期后，原材料库存进入“真空期”。在国内外供应端同时收缩共振之下，部分大宗商品价格一路上行。

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