货币基金是什么？货币基金如何买卖？货币基金是买入卖出还是申购赎回？货币基金有哪些？场内跟场外是什么意思？场内基金与场外基金有什么区别？

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【一、货币基金场内与场外的区别】

场内货币基金是指投资者可以通过股东账户买卖/申赎的货币基金。

场外货币基金是各大银行、基金公司官网、第三方理财机构、TA账户等渠道属于场外渠道，这些渠道购买的基本均为场外货币基金，包括各代销与直销渠道。

注意：

1、TA账户只需开通资金账户即可，实际上属于券商的代销渠道，不同券商可通过TA账户申赎的品种并不完全一样。

2、场内货基对接的是证券账户，全市场的投资者都交易（不受券商是否代销的限制）。

3、货币基金定位于现金管理，场内与场外的不同主要在于所定位的目标闲置资金不同。

4、场内货币基金目的是为股民创造一个不用频繁在银行与券商之间转移资金，就可以享受比活期利率高很多的现金管理工具。

【二、场内货币基金分类】

1、场内T+0交易：
即当日买，当日可卖，不限次数的回转交易，目前市场仅有华宝添益（511990)、银华日利(519880)两只产品。

2、场内T+0申赎：
即资金赎回T+0可用，赎回后可买卖各种证券。这类产品发端于券商保证金理财产品，如信达现金宝、华泰紫金天天发（证券公司中规模最大的货币管理工具），仅面向各自公司服务体系下的客户。

3、汇添富收益快线是首只场内T+0申赎货基，面向全市场客户，目前场内T+0申赎货基数量在8只左右。

【三、计息规则的不同】

1、场外货币基金一般T日申购，T+1日计息，场内T+0货基另外一个重要的特征就是“T+0”计息。

2、除华宝添益、银华日利之外，其余8只申赎型保证金货基在计息方式上有所区别。6只在上交所上市（519开头）的品种采用T日申购T日计息，T日赎回不享有T日利息；而深交所上市（159开头）的两只产品T日申购，T+1日计息，T日赎回享受T日利息。

3、券商保证金理财产品普遍采用的是类似深交所的保证金货币基金的计息方式。

【四、T日计息与T+1日计息的区别】

场内申赎型保证金货币基金由于有T日计息与T+1日计息的区别，因此在一些特别的日期将具有重要的区别, 周五或节假日之前，不同计息方式将产生重要的差异。

1、T日计息的品种，当日申购，由于当日确认并开始计息，因此可以享受周五、周六、周日三天的收益，或者是节假日期间的收益；如果是T日赎回，则无法享受当日及接下来假期的收益。

2、T+1日计息的品种，T日申购，T+1日确认，因此如果于周五或节假日前一天申购，则无法享受到期间的收益，但如果赎回的话，则可以享受T日及之后节假日期间的收益。

【五、T+0买卖与T+0申赎的区别】

1、T+0申赎型：T日盘中申购，如果成功，则无法撤销，投资者需于T+1日方可赎回，这与隔夜逆回购（GC001, R-001)类似。

2、T+0交易型：债券、货币、黄金ETF于去年12月9日开始实施场内T+0回转交易，当天买入，可以当天卖出，这就使得当市场出现交易型机会时，投资者可以卖出货币ETF，买入标的证券；或者当市场没有机会横盘时，可以持有货币ETF不动；当市场转熊，可以卖出标的证券，买入货币ETF。

【六、投资T+0申赎型货币基金策略】

1、优选规模较大的品种——收益率通常更高

规模较大的产品有利于提高产品申购赎回的成功率。T+0申购赎回型产品最为困扰投资者的是：在想赎回的时候，赎回较难成功，基本是废单，比如市场大幅反弹或者打新期间，资金面紧张的时候；在想申购的时候，也是如此，比如收盘前，或者周五或节假日的前一个交易日。

2、优选规模较大的品种——申赎成功率更高

规模较小的申赎型保证金货币基金，流动性管理更为困难，在平常交易日都可能发生赎回失败，甚至会持续多个交易日，客户的体验效果相对较差。

3、节假日前应选择“算头不算尾”的品种

周五或节假日之前，如果申购“算头不算尾”的品种，则除了可享受当天收益之外，还可以享受节假日期间的收益。

通常这些时候“算头不算尾”的品种申购额度很快达到上限，很难申购成功，此时，金额相对较高的投资者也可以投资逆回购。

交易频繁的投资者，周四或节假日倒数第二个交易日可选择“算尾不算头”的品种，这样在周五时，投资者赎回时，仍能享受周五、周六、周日三个交易的收益。

周一、周二、周三，“算头不算尾”、“算尾不算头”的T+0申赎型货币基金差异不大。一个T日有收益，T+1日无收益；一个T日无收益，T+1日有收益。

【七、交易型货币基金投资策略】

对于交易型投资者而言，货币ETF提供了一个可以快速变现（可用）、收益较高（年化4.0%左右）的工具，投资者可根据不同的市场行情，灵活在货币ETF与标的证券之间来回切换。

1、受到计息和计价规则制约，通常而言，货币基金日间的走势呈现缓慢上涨的状态，因此有闲置资金的投资者在开盘买入货币ETF，在股票、基金出现交易机会时，可以再卖出, 赚取半天或甚至几小时的收益。

2、并非任何时候买卖货币ETF都能收益为正，这主要由于其交易价格受到市场资金价格的影响，通常与隔夜逆回购呈现负相关关系。市场大涨时，这类品种也会由于抛压较大而出现折价。但持有一段时间价格通常能恢复正常。

3、大幅折价

但在资金面紧张的时候，货币ETF通常会出现大幅折价的现象。

如月末、季末及其他资金面紧张的十点，很容易出现大幅折价现象，带来很好的低风险投资机会。具体操作：一是低价买入并赎回；二是低价买入等待价格恢复正常。

例如，6月18日收盘价101.935元买入银华日利，6月19日收盘102.173元卖出，两个交易日，涨幅达0.23%，年化收益率42.68%,对于低风险投资者而言，应该具有很高的吸引力。

4、大幅溢价

周末或节假日之前的一个交易日，场内交易货币基金通常会大幅溢价，二级市场交易价格通常包含了周五、周六和周日三天的利息，这实际上就是是交易型货币基金的节假日效应。

实际统计来看，今年以来20个周五，18个周五大幅溢价，占比达到90%，剩余两个交易日未出现大幅溢价主要是流动性收紧所致。因此，投资者可充分借助这一特点来进行节假日套利交易，以周五为例，投资者可于周四买入、于周五卖出，不过前提是周四价格合理或者偏低。

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