12-13年震荡市中，市场风格受业绩驱动。12-13年大盘整体处于震荡市行情，我们曾在《股市，到底挣什么钱——以美国80年历史为鉴-20160524》中分析了99年之后A股历史中有3轮震荡市期间(2002/01-2004/09、2009/08-2011/04、2012/01-2014/7)，平均指数年复合增速-5%，指数PE(TTM)年复合增速-19%，指数EPS年复合增速18%，可见震荡市中市场涨幅主要靠盈利来贡献和驱动。在震荡市中，投资者更偏好于投资有盈利的公司，净利润增速高的行业市场表现更好，12-13年一些新兴行业的白马成长股脱颖而出，如代表手游行业的掌趣科技、代表安防产业链的大华股份、代表环保的碧水源、代表苹果产业链的歌尔声学在12-13年涨幅分别高达347%、232%、169%、165%，大幅跑赢市场，主要是因为这些公司业绩十分靓丽，12-13年净利润分别累计增长了176%、199%、144%、147%。

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