早盘视点

贵金属

   受美联储会议前市场情绪低迷影响，隔夜COMEX期金继续下滑，收报1229.30美元/盎司，COMEX期银收报17.161美元/盎司。尽管CFTC持仓报告显示，投机者连续数周增持黄金净多头头寸，但黄金市场基础依旧偏弱。本周关注美联储10月议息会议，料期金期银短线弱势运行。建议维持短空思路。套利方面，暂无明显机会。

粕类

    因现货市场走坚，大豆出口需求强劲以及农户销售步伐缓慢等因素的影响，芝加哥期货交易所大豆期货周一收涨，美豆指数涨幅为3.04%，美豆粕指数涨幅为6.16%。当前，国内豆粕基本面依然没有实质性的利好，但油脂总体依然维持相对弱势运行，这在一定程度上提升了油厂挺豆粕的意愿和动力。国内豆油库存高企需求不旺，去库存进程总体缓慢。加之，国际原油价格下跌等因素也在一定程度上拖累了国内油脂反弹。综合来看，建议维持震荡思路对待波段操作为宜。套利方面，建议关注豆粕反向跨期套利机会。

胶合板、纤维板

   胶合板、纤维板周一陷入下跌行情，跌幅吞噬上周全部涨幅，恢复至前期低迷阶段。胶合板低开，随后一路下行，日K线与短期均线纠结，成交量大幅减少，持仓量小幅上涨，行情将继续在底部震荡。纤维板以63.60元/张高点位开盘，随后也一路下行，现已经跌回5日均线。成交量和持仓量较上个月相比小幅减少。现在两板又恢复到低迷期，两板市场无利好消息，建议投资者观望。

大豆

   前日连豆低开后盘整反弹无力 ,持仓略增,主力一月合约持仓变动9046手.10月份以后国家临储大豆不再拍卖,市场在等待补补细的出台.由于市场价格失去了临储价格的托底,加之美国大豆长期看空,国产大豆中长期内面临的压力较大.另外,农户为了能够获得更多的政府补贴,大多存在低报销售价格的心理倾向,这也对国产价格存在着往下拉动的作用. 由于市场早在上半年已经对4800元/吨的收储价格有所耳闻，相信这个价格并不会给目前羸弱的大豆市场带来太大的支撑。相反，有了补贴价格的兜底，农民可以按照市场供求关系按部就班的销售大豆，而不必担心卖贱卖贵的问题，使得大豆价格走势重回市场调控的模式。现阶段贸易商看空市场预期在增加，随用随收，基本不囤货。大部分贸易商都先卖货、后收粮，锁定利润，不囤积。主要基于今年大豆丰产，临储收购取消，大部分油厂处于观望态度而未入市，市场对大豆的需求不好，国家叫停对非转基因的宣传，更将进一步影响国产大豆的走势。极端一点的贸易商认为，一旦直补细则出来，国产大豆价格一定会一跌到底，届时进口大豆价格就是国产大豆的底价。在黑龙江产区大豆市场,新豆陆续上市，近期市场购销不旺。前日哈尔滨地区商品豆：2.12-2.25.套利推荐买粕抛豆套利.

玉米

   前日大连玉米价格全日弱势盘整,,持仓减少,主力1月合约持仓变动-5114手.玉米收储政策即将出台,市场对此多有预期。10月16日，国家发改委发布2015年小麦收储政策，政策显示2015年最低小麦托市收购价格与上年持平。受小麦收储政策影响，市场普遍预期2015年临储玉米收购价格与上年持平。10月中下旬，随着现货玉米收购进入尾声，玉米现货市场关注焦点开始由新玉米上市转向国储玉米收储政策出台。在9月22日举办的玉米产业大会中，以通威股份、双胞胎集团、海大饲料等玉米贸易、加工企业为代表的大型企业集团一致认为2014—2015年度玉米市场决定性因素仍是收储政策。前日产区吉林辽源地区玉米出库价格2360元/吨,较前日持平。套利买玉米抛郑麦.

鸡蛋

   前日鸡蛋期货价格盘跌幅较大,持仓减少, 主力有逢高派发主迹象,主力1月合约变动-16770手.现货市场价格山东荷泽地区鸡蛋平均成交价格为4.90元/斤,鸡蛋现货价格窄幅波动.随着近期鸡蛋价格的反弹, 基差已经得到修正，期现价格基本实现回归.供应方面，目前9月全国在产蛋鸡存栏量较7月小幅增加1.31%，但同比依然大幅减少20.22%，在产蛋鸡存栏量约11.32亿只。近来,贸易商、养殖户库存依然偏少,贸易商看跌预期有所加大。需求方面，消费市场需求依然较为疲软,贸易商走货较前期有所加快。预期蛋价价格短期内将走入跌势。套利暂不推荐.

油脂

   受买粕卖油套利活跃影响，隔夜CBOT豆粕合约大涨，豆油指数则下跌0.46%，报收32.53美分/磅，KDJ指标金叉，短期内仍存在一定的技术性反弹风险，适当关注上发过60日均线压力；马棕榈油指数下跌0.73%，报收2167令吉/吨， KDJ指标金叉，短期技术性反弹概率偏大，需关注下方60日均线支撑情况。美豆产区天气晴朗，收割进度加快，截至10月26日当周，美豆收割率达到70%，相比之下，之前一周为53%；巴西中西部及东南部延续高温干燥天气，，大豆播种迟缓。马来西亚棕榈油出口步伐依旧缓慢，据SGS最新报告显示，马来10月份前25天出口量为1,136，943吨，较上月同期 12%；印尼、马来棕榈油贸易战持续，零关税政策延续。目前国内四级豆油现货报价集中在5750-5850元/吨，棕榈油现货报价多集中在5350-5450元/吨，结合盘面价格，棕榈基差相对较大。建议投资者整体上持偏弱思路，日内短线操作或观望为宜；有条件的投资者可尝试做空棕榈油基差套利。

塑料

   昨日塑料主力震荡小幅下调，盘面10000点有明显压力较难突破。目前国内主流价格基本持稳，周一仅前期价格偏低的华北地区现货价格有小幅增长，幅度为50元/吨。昨日塑料持仓增长33000多手，价格有徘徊，有空头卖空的可能，说明盘面还较复杂，暂时不能完全肯定反弹趋势。操作上投资者空单离场，激进空单考虑10000点止损。短线多单持有，或偏多思路操作。套利上继续关注塑料与PP价差扩大套利。

PP

   昨日PP主力在反弹高位震荡，上方20日均线压制，期价小幅回落。今日国内现货价格普遍上调，华北地区价格上调了100-150元/吨，华南个别地区也有100元/吨的上调。临近月底，销售商为完成任务刺激下游消费，需求有一定回升。近期PP强势的反弹态势，表明市场的细微变化，多空力量开始分化。操作上，盘面上探略显犹豫，激进空单考虑在10000点止损，短线多单9600点止损。套利上塑料与PP价差扩大可以继续关注。

螺纹、铁矿

   螺纹、铁矿主力rb1505/i1505周一高开后逐步下滑，呈低位震荡态势，持仓总体变化不大，成交量表现平稳。近期钢材现货价格出现小幅回落，总体走势平稳，出货量仍然不尽人意，钢坯价格小幅下降，而煤焦价格暂时比较稳定，部分地区焦炭价格出现小幅反弹，铁矿石港口现货价格继续小幅下滑，近一个月来港口库存有一定的下滑，普氏指数维持在80美元左右，据供需形势后市对于矿石仍然持看空态度。目前北方天气转冷，或将对基建及房地产不利，预估钢材库存量还将进一步增长，势必再度对现货面形成压力。当前宏观经济形势不佳，需求疲弱，库存压力仍然较为明显，现货市场成交平淡，随着前期炒作因素的淡去，螺纹、铁矿的盘面利空因素增多，建议螺纹、铁矿目前持有的多单减仓回避，前高位置的空单可以继续持有，尽量不要抄底。目前螺纹跨期建议持有多近月空远月的组合，跨品种对冲建议考虑空热卷多螺纹的操作，多铁矿空螺纹的对冲单建议出场。

有色金属

   昨夜有色金属价格都近乎平收，没有太大的变化。沪铜短期内依然维持窄幅区间震荡的看法，调整区间在46300到48000之间，虽然目前价位依然略显偏高，但考虑到昨夜伦铜价格上涨较为强劲，日内开盘后或有一轮短暂的上冲，短线操作者可考虑靠近48000点的位置少量尝试空单，快进快出。对冲方面，前期持有空铜多锌对冲组合的投资者可离场兑现利润，继续持有风险会有所放大。

橡胶

   越南10月橡胶出口量预计为145,000吨，同比增长30%，东南亚产胶国供应进入季节性高峰期。沪胶昨日偏弱震荡，主力1501继续大幅减仓，其中多头减量较大，前20为机构累计持仓下降5457手，而空头主力机构仅减仓265手，1505上也有不小的减仓。预计短线多头热情稍有减退，市场在消化了产胶国联合挺价和泰国收储的利好后，再次寻求基本面的方向指引，后市来看，以上政策的实施力度和效果将决定供应过剩的改善与否，此外1411的仓单流出压力也即将于半个月后爆发，建议暂时规避趋势操作，持有买近卖远套利组合。

玻璃

   玻璃主力合约FG501周一出现震荡下滑，持仓量有一定削减，交投清淡。今年现货市场下滑的时间要早于往年，因此生产企业大多开始为过冬开始有所准备。主要是通过降低库存和加大销售力度的办法，来尽可能多地筹措生产运营所需资金。由于大部分生产企业都对今年冬季的市场走势比较悲观，并不会给其他企业托市或者扛价的想法。从近期市场走势和生产企业操作的手法来看，动作和幅度有增加的迹象。原来10元左右的价格变化被动辄60元甚至80元的幅度所替代。目前北方天气转冷，外部环境和供需因素均偏向利空，现货市场已经由强转弱，建议保持区间内的短线思路，坚持逢高沽空策略，而做多风险相对较大，根据价格和供需情况判断下方空间并不太大，建议轻仓短线操作。目前跨期套利机会不是很好，而板块之间暂时不建议操作。

动力煤

   近期受到港口成交好转的影响，秦皇岛和曹妃甸港口的煤炭库存去化速度加快，北方港口到南部沿海城市的运价全线上涨，也显示了近期接货的人气上涨。期市中动力煤走势属于黑色板块中表现强势的品种，上行的诉求高涨，料下一平台有望上行至530一线，建议投资者多单继续持有。

煤焦

   港口焦炭库存近期跌破200万吨至193万吨，焦煤库存也徘徊在200万吨的附近。天津港一级冶金焦报价上调20元/吨，港口焦煤报价普遍上调。虽基本面有所好转，但是技术图形上煤焦羸弱已久，底部的形成仍有分歧，但是基本面的好转已经制约了煤焦继续下行的空间。操作方面建议持多投资者多单仍可继续持有，跌破前一低点考虑止损。持币投资者考虑卖05买01套利对冲风险。

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