8月零售板块在资产荒、保险举牌的催化下迎来了一波低估值修复行情，而在保险资金投资监管趋严的传闻中提前结束了这波行情。从行业中报分析的情况来看，收入下滑，利润下滑幅度更大，行业仍然处于下降通道。个别公司依托外延并购、地产确认或内生费用管控实现利润增长，但收入端的疲软使得估值提升空间有限。中报之后市场关注点重新回归业绩增长，关注各个细分领域的龙头公司如南极电商、永辉超市(4.590, -0.01, -0.22%)、江苏国泰(14.680, 0.12, 0.82%)。传统零售中仍然存在资产重估的空间，如轻纺城(6.610, 0.03, 0.46%)剔除金融股权外的市值仅39亿，对应主业约11XPE。转型公司持续看好赫美集团、华联股份(4.180, 0.00, 0.00%)；国企改革关注小市值大集团的物产中拓(13.470, 0.06, 0.45%)。

　　9月组合：赫美集团、物产中拓、南极电商、轻纺城、华联股份。广发证券(16.800, -0.10, -0.59%

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