据央广网报道，7月25日，长航凤凰小股东在公开信中举报大股东违规低价增发。这位小股东表示，公司以3年前的交易价格确定现在的增发价格，完全不合理且不合法，严重侵害了原来股东的权益。

　　据长航凤凰增发方案显示，公司计划以每股2.39元的价格总共增发32.26亿股向大股东购买资产，并以2.55元每股总共增发14.12亿股向长城国融、黄湘云、逸帆共益等十名对象配套融资36亿元。值得注意的是，这次增发方案中的定价以定价基准日前20交易日（也就是2013年11月22日至2013年12月26日）股票均价的90%为准。

　　举报的小股东指出，长航凤凰的原股东承受了破产退市的风险，承受了停牌两年不能交易的时间成本和机会成本。而长城国融、黄湘云、逸帆共益、登发科技等十名对象不承担任何风险，却能享受3年前2.55元/股的增发价。他认为，本次增发存在利益输送的嫌疑。

　　据《证券日报》报道，长航凤凰虽然推出了低价增发预案，也有部分小股东表示反对，但这个方案最后仍然通过了股东大会。

　　对此，北京威诺律师事务所主任杨兆全律师分析说，举报的基本观点还是有依据的。增发定价以前20个交易日平均价作为依据，其目的在于增发价格公允反应市场交易的价格。公司如果采用几年前的价格来确定定增价格，显然不符合规定的立法初衷。这次增发利益输送的意图明显。这样的议案即使被通过，也是违法的和无效的。

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