铜

  外盘走势:隔夜伦铜振荡微涨，为连续第八日延续低位窄幅波动，其中3个月伦铜微涨0.21%至4636美元/吨，目前伦铜有效运行于均线组之下，短期下跌风险犹存。持仓方面，9月5日，伦铜持仓量为33.2万手，较2日减少3442手，基本削减前两日持仓增幅，显示多头逢低做多动能仍明显不足。

时智利国家铜业公司预计今年铜的现金成本为1.3美元/磅（即2866美元/吨）。

现货方面：据SMM报道称，9月6日上海电解铜现货报升水50-升水90元/吨，平水铜成交价格36550-36600元/吨。开盘好铜报升水90元/吨，平水铜报升水60元/吨，但成交乏力。因进口亏损进一步收窄，部分进口铜流入市场，持货商欲逢高升水，优先将所持大量好铜换现。下游接货继续受阻，等待合适的低价进场点位。日内市场成交在降价后略有起色，同时在低价货源被消化后，持货商有意控制放货节奏，以求升水缓降。

库存方面：截止9月6日，LME铜库存报334975吨，较昨日续增6450吨，远高于年内库存均值19.6万吨，该库存水平创下去年9月22日来的高点（330100吨）；同时，截止9月2日，上期所沪铜库存报152404吨，较上周五减少13399吨，且远低于年内库存均值256613吨，创下去年9月18日来的低点，显示国内库存压力相对国外减弱。

观点总结：隔夜沪铜主力合约振荡企稳至36560元/吨，因短期伦铜库存大幅攀升，仍令铜价明显承压，但隔夜美元指数承压重挫，令铜价跌幅有限，短期铜市维持振荡走势。操作上，建议沪铜1611合约可于36300-37000元间高抛低吸，止损各350元/吨。