投资要点:
　　本周化工产品市场表现稳定。
　　本周化工品市场整体表现稳定。所追踪的130个产品中,有25种价格下跌,与上周持平,剔除51种价格没有变化的产品外,价格上涨品种为54种。本周价格上涨明显的品种有:煤化工产品、塑料产品、TDI、纯MDI、PA66、粘胶短纤、氮肥、烧碱、电石等;价格下跌的明显产品有:环氧丙烷、PTA、软硬泡聚醚、天胶、钾肥、磷化工产品、液氯以及镍材料等。
　　行业信息。
　　7月末中国原油库存(不含储备库存)环比下降5.71%,汽柴煤库存环比增长0.71%,其中,汽油、煤油库存环比下降,柴油库存环比增加。
　　市场表现及投资策略。
　　8月19日-8月26日,大盘表现为震荡调整,期间沪深300下跌1.72%,申万化工下跌0.15%,跑赢沪深300 1.57个百分点,在申8个行业中排名第6位,跌幅居后;所观测的22个子行业,磷化工、氨纶、改性塑料、聚氨酯和农药涨幅居前,分别上涨12.21%、2.85%、1.64%、1.50%和1.38%,而跌幅靠前的行业为纺织化学品、钾肥、氟化工、粘胶及石油贸易等5个子行业,分别下跌2.37%、1.75%、1.61%、1.44%和1.38%。目前行业整体估值为34.50倍,相对于沪深300的估值溢价率为180.49%,行业估值和溢价率较上周上调。
　　整体维持行业"中性"评级。目前化工品整体保持稳定,触底回升迹象明显。其中,受环保和供给侧改革等原因影响,近期粘胶、钛白粉、TDI、MDI 供给趋紧,价格涨幅明显;而长期徘徊于底部的氟化工也出现了供给缩减迹象,预计将为行业产品价格上涨带来支撑;此外,地方国企改革概念可长期关注。重点推荐三友化工、佰利联、万华化学、巨化股份、扬农化工。