投资要点：
　　上半年业绩亮眼，新火炬为主要业绩贡献者。上半年公司实现净利润1.64亿(+37.36%)，其中新火炬贡献1.04亿(+32.84%)，持续超预期，为公司主要业绩来源。随着上半年新厂区投产，目前新火炬轮毂轴承产能翻番扩张达到2500万套，其中第三代产能占比达到50%。公司国内市场开拓顺利，主要客户包括五菱、长安等，内销比例超过50%。随着国内市场份额的扩大，以及第三代产品比重的提高，新火炬将保持较强劲的增长势头，预计全年净利润可达到2.2亿。
　　新能源汽车政策近期有望落地，德洋电子有望下半年放量。受骗补调查影响，去年补贴资金尚未到位，新的补贴政策未落地影响，知豆1-7月年销量受限，累计销售约7000辆。目前政策出台预期加强，预计将在9月份出台。由于知豆车型经济性突出，适用于城市内部代步和家庭第二辆车，市场开拓顺利，因此预测知豆四季度放量，销量有望突破4万辆，德洋电子受益。
　　吉利博越、博瑞产销两旺，DSI注入预期加强。博越、博瑞搭载DSI发动机，自3月推出，作为畅销的SUV车型，博越7月销量突破1万辆，销量将继续爬坡；博瑞7月销量突破3000辆。并且DSI积极与其他车企合作，如力帆、北汽等，预计今年DSI销量有望达到15万台，营业收入可达15亿。
　　强烈推荐：不考虑DSI注入，我们预测公司16-18年的EPS为0.89/1.07/1.47元，对应的PE为39、32、23倍。由于公司具备DSI注入预期和智能驾驶概念，我们给予一定溢价，给予明年43倍PE，对应目标价46。
　　风险提示：知豆销量不达预期；传统汽车配件业务不达预期。