目前关于油价的问题只有一个：油价会跌到26美元还是上涨到60美元？

　　对于这一问题，各方都有很多不同的看法。投资商和贸易商现在面临的一个困局就是：很多专家对油价的看法一错再错。当然，这并不能责怪专家，因为油价市场是最不稳定，也是最难预测的。不过你可以这样质问专家“我们为什么要听你的？”当然了，我们希望能通过专家的分析来从不同的角度分析原油市场。

我们在著名的阿罗拉报告(The Arora Report)中针对油价所运用的演算法，是将数据输入到7个分类中，我建议投资商在进行买卖前应该仔细观察以下分类：

　　如图所示，不同时段所显示了以下技术性因素：

　　1、油料供给

　　2、油料需求

　　3、地理因素

　　4、石油及相关产品库存

　　5、人为因素

　　6、市场定位

　　在此只讨论图表和人为因素，其他类别会在以后的专栏里进行讨论。

　　中期图表

　　首先看一下在纽约商品交易所9月期货合约交易中的WTI原油的中期图表。

　　中期图表

　　以下是观察图表所得出的结果：

　　大跌之后，油价的反弹在阻力区受阻。大跌并没有在第一支撑区停止，油价还是继续下跌到了40美元以下。

　　低于40美元时，油价下跌趋势在“An outside day”又出现了一次。当油价下跌至低于前一天时，或者上涨至高于前一天时，当天的下跌就被称为“An outside day”。一般情况下，下跌出现在“An outside day”时，卖家疲软，形式就会出现逆转，这次的情况也不例外，油价市场将会随之上涨.

　　当油价降至40美元以下时，RSI就会卖空，与在“An outside day”的情况一致。截止发稿时，根据图表显示，价格反弹已经达到第一阻力区。

　　如果价格可以上涨到高于阻力区价格，在短期内油价将会看涨。反之，就会意味着油价看跌。

　　长期图表

　　现在观察长期图表，以石油的ETF图表为例。投资者都是与交易基金进行交易，并不是以期货的形式来交易的。

　　长期图表

　　图表显示了斐波那契水平。第一个重要的斐波那契水平在23.6%，对应的美国石油基金USO价格15.23美元，最近的一次涨势远远没有达到这个水平，这次下跌有一部分原因也是跟踪误差造成的。然而，就算把这个因素考虑进来，涨势还是下降了，油价还是看跌。

　　从另一个图表观察来看，RSI显示的却是看涨。但是根据我30多年的市场经验来看，我能确定大多数情况下，在市价暴跌后，RSI图表中显示的看涨都只是陷阱而已.

　　ETF的反向图表

　　最常见的就是通过调查来确定人为因素，投资者可以通过观察杠杆式ETF的容量来从多个方面进行人为因素的分析。

　　ETF反向图表

　　我展示这个ETF逆转油价图表(ProShares Ultrashort Bloomberg Oil，简称SCO，为一种以原油为主要对象的对冲交易基金)有三个原因：

　　一是很多投资商都泄了气，因为他们不能卖空。对于这样的投资商来说，当底层油价下跌时，ETF逆转油价就会上涨，阿罗拉报告利用SCO形成投资组合，但是这样的投资组合是不能卖空的。

　　二是因为SCO是杠杆式ETF，并且经常会出现跟踪误差，因此一般只建议在短期交易中使用杠杆式逆转ETF。我想说明的是，当审慎地利用大幅移动预期价格时，跟踪误差还可以帮投资商一个大忙。这就是我们与SCO交易的情况：我们以25.87美元的价格进入市场，然后以218.43美元的价格从中获取一部分利润。

　　这个受人们追捧的ETF的容量应该要引起你的注意了，你会从图表中发现，这个容量在戏剧化地下降，表明人为因素正在起着积极的作用。

　　我发现，别的油价ETF容量都提供了重要的人为因素的线索。人为因素起积极作用不一定是一件好事，因为这意味着积极的卖空已经开始在市场中消退，并且不再会通过买进来助力。

　　我们可以从图表中得知，近期油价既不会跌到低于26美元，也不会上涨超过60美元，但是跳动幅度还是会很大。

　　了解这个情况之后，最好重视一下上面提到的另外5个因素，对于图表还是不用考虑太多。

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