8月12日,5年期,10年期品种日内偏强震荡。5年期、10年期主力合约分别收涨0.118%,0.232%。5年期、10年期国债期货主力合约跟踪IRR分别为1.11%,1.7%。继10年期国债周三跌破2.70%关口后，7月金融数据发布后10年国债160017最低成交于2.6350%，参考中债估值，为2002年7月以来逾14年的低位。在疲软的基本面支撑下，债市慢牛行情料将延续，但收益率下行速度可能会有所放缓。本周（8月13日-19日），有755亿央票到期，有4650亿逆回购到期，若央行不进行其他操作，公开市场将自然净回笼3895亿资金。此外，8月16日和19日将分别有1750亿、620亿中期借贷便利（MLF）到期。鉴于短期资金面尚未完全恢复常态，市场预计央行将延续近期的资金净投放操作，而此同时考虑到本月2370亿元MLF到期，预计近期央行或再次开展MLF操作。在“OMO+MLF”组合操作的支持下，市场资金面有望逐步恢复适度宽松的局面。

操作建议：逢低买入。

2016.8.15

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