实现概率：70%

　　原因描述：高盛首席股票策略师David Kostin最近在致投资者信中称，在可预见的未来，全球股票市场都看不到机会。Kostin称：“在接下来的三个月期间，预计亚洲市场跌3%、日本市场跌6%、美国市场跌10%、欧洲市场跌11%。”

　　美国时间周一，高盛股票策略团队将三个月期间的股票持仓策略调整为减仓。高盛股票投资策略师Christian Mueller-Glissmann在减仓决定的备注中称：“除非经济增长前景大幅改观，在今年股票大幅反弹之后，我们认为一系列的不确定因素，如政策因素（特别是欧洲）、央行决策、意外因素（如最近土耳其政变）都有可能从各个方面对股票价格产生冲击。”

　　单从技术层面上来看，全球股票（以道琼斯全球指数为观察目标）在经历了今年的大幅反弹之后，止步于61.8%的斐波纳契回撤位，可能存在回调需求。

　　而高盛的理由更加从历史数据和价值层面出发，认为目前的股价太过昂贵。Kostin称，“目前标普17.2倍的市盈率和欧洲STOXX指数14.9倍的市盈率均高于其10年平均市盈率一个以上标准差。” Kostin特别指出，标普市盈率中值已处在1976年来历年市盈率第98个百分位的位置（98th percentile）。换言之，他认为美欧股市，特别是标普的市盈率偏离历史平均水平的程度过高。

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