我们认为从7月中旬开始，市场已经开始了震荡向下调整波段，其核心逻辑是对前期流动性预期的修正。具体逻辑我们在上周周报《短期向下，回避调整》有阐述，至今对投资者来说已然明晰：宏观流动性层面：全球央行乃至中国央行宽松加码门槛高于预期；市场流动性层面：股票供求关系变化，从股票供给的角度，近期IPO等有加速迹象，此外银行理财监管加强，也对股票需求带来负面影响。

　　6月，尤其是英国退欧以来，A股向上的重要宏观逻辑是海外及中国央行宽松加码预期，当前该预期的修正才刚开始，而短期市场并不具备新一轮上攻的宏观逻辑基础。

news_keyword_pub,stock, 原始正文end 按美股来源显示图片start 按美股来源显示图片end 按媒体来源显示图片 总声明 新浪声明：新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。

关注【叩富问财】服务号，关注后在对话框回复“长江证券”，可获得关于长江证券的最新热点、必学知识、视频讲解、一对一顾问讲解等服务。点击微信，一键关注