从市场整体趋势来看，最近两周的市场下跌让投资者对“资产荒”的逻辑产生怀疑；而从市场结构来看，近期高分红股票成为热点，但对于早已习惯成长股投资的基金经理来说，高分红意味着低成长，是否向这类股票换仓是一个痛苦的抉择。我们继续维持对市场的谨慎判断，建议投资者保持耐心来等待真正值得参与的“熊市反弹”。

　　从配置结构上来看，高分红、低估值、稳定增长的股票在“资产荒”环境中确实具有配置价值，建议关注接下来资金向相似的板块进行横向转移的趋势。不过这仍只能算是“热点”，而不是能够带动市场整体走强的“主线”。在“钱多”、“资产荒”的大环境下，个别高分红、低估值、稳定增长的股票确实是一个不错的配置方向。

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