和讯期货消息 英国脱欧引发的全球避险情绪还在继续发酵，全球各大央行将普遍采用宽松政策，所带来的宽松预期成为商品期货推涨的另一重要因素。同时受极端天气影响，中国南部暴雨连连，农产品方面的机会又再度浮现，大宗商品各个品种暗流涌动，其中有色金属、贵金属和农产品的机会最受市场关注。今日（7月4日）大宗商品市场行情一片火爆，盘中八品种触及涨停。截止收盘，沪银、沪镍、郑棉、PP、塑料、硅铁涨停。具体来看，涨幅方面，沪锡涨6.47%，橡胶涨5.37%，铁矿涨4.04%，螺纹涨3.41%，沪铜涨2.76%，焦炭涨2.74%，PVC涨2.72%，豆油涨2.70%。

　　文华财经相关数据显示，今日工业品资金净流入33.2亿，有色板块资金流入19.1亿，文化商品资金流入46亿。　　

白银期货狂飙引领贵金属市场

　　今日，沪银期货爆发封涨停。国际市场上，亚市盘中，以白银为代表的商品资产价格飙涨，国际现货白银价格早盘一度疯狂上涨逾7%，并突破21美元/盎司。虽然此后银价快速回撤，但对商品资产价格的带动仍十分明显。

　　在英国脱欧公投后，金融市场动荡，增强了对于全球央行将采取措施扩大刺激的猜测，美国的利率水平势将保持在低位，贵金属走势因此受到提振。在英国人公投决定脱离欧盟之后的市场动荡中，黄金和白银是明显的赢家，不过后者的表现更加“疯狂”。

　　分析师指出，与黄金相比，白银价格具有更大的波动率，其原因在于白银市场更小的容量以及更高的投机倾向。

　　银价上周累计上涨11.6%，为2013年8月以来最大单周涨幅。

　　白银交易所交易基金(ETF)的持仓上个月扩大至创纪录新高水平，黄金ETF资产规模目前处于2013年8月份以来的最高水平。

　　对于近期市场较为关注的白银走势，随着黄金价格上涨，带动白银避险需求，原油价格的反弹也提升了白银的工业需求预期；白银与黄金的比值已偏离历史平均水平较大，诸多投资者押注金银比回归，大量买入白银套利，而黄金价格在脱欧事件影响消退之际有所停滞，目前金银比为70左右，如果要回到50左右，在金价不发生变化的情况下，白银需要涨到至少25美元每盎司。业内人士提醒，虽然白银还有较大上涨空间，但白银价格的波动远比黄金剧烈，投资者需要增加风险意识，预计本轮银价的高点可能会在20美元至25美元之间出现。从中长期看，白银的金融属性比黄金弱，受制造业及全球经济增长的影响较大，预期不能过高，不过目前白银已摆脱熊市困扰，全球避险资金会退而求其次，更多买不起黄金的投资者会买入白银避险，白银有可能走出一轮比较明显的“小牛”行情。

　　极端天气影响 农产品机会凸显

　　受近期极端天气影响，农产品机会凸显，今日农产品板块均出现不同程度上涨。郑棉涨停，郑油涨3.95%，豆油涨2.70%，淀粉涨1.75%，鸡蛋涨1.53%，菜粕涨1.24%，白糖涨1.12%，玉米涨1.02%。

　　截止到7月3日统计，全国已有26个省区市1192县遭到洪涝灾害，农作物受灾面积2942千公顷，受灾人口3282万人，紧急转移148万人，因灾死亡186人，失踪45人，倒塌房屋5.6万间，直接损失约506亿元。

　　鸡蛋方面：部分鸡场淹没，尤其是湖北地区蛋鸡养殖基地受损严重，预计对鸡蛋

9月价格拉升较大，且9月合约受到气温升高，产蛋率下降，此次洪涝将加速鸡蛋9月上行。

　　早稻方面：长江流域早稻目前正处于抽穗时节，暴雨洪涝导致秧苗被打入泥，产量遭受损失，长期浸泡甚至易白叶枯病等瘟病。

　　白糖方面：市场人士表示，我国糖业主要产区在广西，广西近期也开始发布暴雨蓝色预警，后期糖产量也会受到一定影响。

　　综合华泰证券和业内人士分析，去年强厄尔尼诺类似97年，而强厄尔尼诺伴随着强拉尼娜，例如98年，98年7月开始到01年3月发生了三年拉尼娜，持续时间长达33个月。98年中国长江流域、嫩江流域、松花江流域遭遇的特大洪涝灾害。今年拉尼娜预警也将在8月发生，7月SOI指数已经快速拉升到5.9，接近拉尼娜阀值7。今年我国自然灾害频发，例如，云南地区遭遇干旱，长江两岸强降雨遭成洪水，台风正逐渐逼近沿海地区。

　　上海神凯投资管理有限公司投研总监高艳滨表示，根据其调研，过去20几年间有十几次拉尼娜气候，平均对阿根廷大豆单产的减幅将近10%。最严重几年，阿根廷单产减少了20%甚至30%。现在的普遍预期是拉尼娜8月份以后出现，如果影响到南美大豆的种植周期，影响的是2017年阿根廷大豆的供应情况。高艳滨认为，天气对于农产品的影响在逐年递减，拉尼娜能否形成实质减产和影响还需看实际情况。

消息来源：和讯期货。期货有风险，投资需谨慎，据此操作风险自担。

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